临近国庆中秋,消费旺季也随之到来,市场对消费股预期有所升温。白酒板块9月18日走势活跃,截至收盘,古井贡酒涨停,山西汾酒涨幅达9.97%。对此,机构认为,中秋国庆即将到来,白酒板块有望上演旺季行情,酒企开始陆续提价,行情也有望演绎至二三线白酒。

白酒有望迎提价潮

盘面数据显示,昨日除了古井贡酒、山西汾酒涨幅超9%以外,其余白酒股无一下跌,水井坊、伊力特、金徽酒、酒鬼酒、沱牌舍得、口子窖分别大涨5.69%、4.44%、4.40%、4.16%、4.09%、3.11%。另外,今世缘、五粮液、金种子酒、泸州老窖、迎驾贡酒涨幅均超2%。值得关注的是,上周食品饮料板块上涨3.25%,在申万28个子行业中排名第二,涨幅居前的是白酒,涨幅4.66%;其他酒类涨幅3.77%。

近期,古井贡酒分别提高核心产品在流通渠道及终端的拿货价。据机构预测,洋河股份的海之蓝、天之蓝的终端价格可能在中秋后上涨。另外,上周剑南春集团决议,水晶剑零售价上涨15元至418元,52度珍藏级剑南春出厂价调为523元/瓶。部分地区茅台一批货价已企稳回升,深圳一批货价1320元逐步回升到1340元,上海一批货价稳定在1320元,四川一批货价1350元涨升到1360元。

申万宏源分析,“市场部分认为禁酒令及茅台批价下行改变行业发展趋势,我们认为禁酒令没有本质影响,批价下行是暂时的‘假摔’,行业景气向上不改;由于茅台三季度发货量很大,因此三季度业绩超预期概率大;从渠道反馈,五粮液和国窖动销良好,批价上行的节奏或放缓,但销量未受明显影响。”

白酒股业绩加速向上

从资本市场的认知角度,贵州茅台批价被定位为板块情绪的测量器,批价下滑会造成负面影响,方正证券认为,对于白酒企业来说,只有酒被喝掉市场才会健康,因此,一批价回落并不会影响茅台的业绩和增长空间,反而可以重新激活消费需求,使市场走向正轨。另外,仍需强调茅台批价只要稳定在1200以上,都能对五粮液、国窖1573产生正向拉动作用。

前期披露的中报数据显示,茅台、五粮液、泸州老窖保持25%以上的增速。方正证券称:“自2012年危机以来,白酒经历了2013、2014年初的断崖式下跌,2014年底开始企稳触底,2015、2016年整体复苏和回暖,2017年加速向上,用了五年的时间白酒完成了一次轮回,又一次验证行业顽强的生命力。”

“随着酒企纷纷涨价,二三线白酒将更具性价比。”国海证券认为,在白酒上行周期中,行业复苏节奏与进程有望自上而下传导,行情演绎也有望持续扩散,看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒,推荐古井贡酒、沱牌舍得、金徽酒。其中,古井贡酒在省内消费升级空间大;金徽酒在省内市场占有率仍可大幅提高,省外非对称营销有序扩张。

从整体来看,申万宏源认为,由于距离中秋国庆不到两周,节日需求旺盛,名酒动销加速,茅台尽管放量,但渠道仍反馈供不应求几无库存,且批价已有企稳回升迹象,继续看好名酒旺季的量价及三季报表现。高端买确定,次高端买弹性,中高端买估值便宜。推荐公司包括泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、水井坊、洋河股份。