《经济通通讯社26日专讯》内地中成药全国集采平均降价49%，消息拖累一众医药股上周五(23日)急挫，其中中国生物制药(01177)最多跌近9%，创2019年1月以来新低。不过，对于今次集采内地早有预告，且药价降幅亦较前8批化学药集采小，而券商普遍对行业看法正面，有指集采利好行业龙头，亦有指或导致行业大洗牌，但中医药需求持续向好，今日医药股普遍反弹，往后应如何部署?是否不宜沾手呢?

*全国中成药集采平均降价49%，料每年节约药费逾45亿人币*

内地首次全国层面中成药采购联盟集中带量采购产生拟中选结果出炉。本次中成药集采现场报价信息公开大会上周三(21日)在湖北召开，共有86家企业、95个报价代表品参与现场竞争，最终有63家企业、68个报价代表品中选，中选率达71.6%，中选品种平均降价幅度达49.36%。预计每年可节约药品费用超过45亿人民币，有助纾缓病人的药费负担。

中选企业中有多间知名上市药企，包括白云山(00874)、神威药业(02877)、上海医药(02607)和石药集团(01093)，中选药品价格较基准价格低35.03%至69%。而据《路透》计算，本次集采中选价格降幅中位数为47.67%，较前8批全国化学仿制药的集采价格降幅介乎的48%至59%为低，其中第八批全国化药集采平均降幅为56%。

*浙商证券:集采利好行业龙头，中信证券:中医药需求持续向好*

其实，从今年3月起，全国中成药采购联盟集采工作已持续推进。3月23日，全国中成药采购联盟集中采购文件(徵求意见稿)发布，详细说明采购相关细节及申报企业须知。5月19日，全国中成药联盟采购公告(第2号)发布，明确采购量、拟中选企业中选原则、采购量分配准则。浙商证券认为，本次集采更多强调企业的综合实力，利好行业龙头。具有更多生产研发资源、药品在临床使用上更受认可的企业有望获得先机，同时体现出国家对中药企业生产规范化和研发创新的重视。

此前中成药集中带量采购亦已进行多次，其中广东、山东等地相继开展了大品种中成药集采。中信证券认为，中成药集采常态化，或导致行业大洗牌。较大部分中成药为独家品种，同时中医药具有消费和保健属性，在人口老龄化和消费升级的背景下，中医药需求持续向好。

*集采倒逼企业加大创新力度，长城证券看好行业长期投资价值*

另外，中成药集采将倒逼企业加大创新力度。珍宝岛(沪:603567)在接受机构调研时表示，中成药集采是对制药企业供应能力、创新能力和产品品质安全及医疗机构认可度的综合考核，将倒逼企业愈加规范、愈加注重产品品质安全。浙商证券称，中药行业处于新一轮成长周期的起点，运营效率提升是行业成长性的前瞻指标，销量增长是行业增长的主要驱动力，中药新药加速获批为行业内生增长的持续性夯实了基础。

长城证券看好中药产业长期投资价值，认为行业集中度有望进一步提升，政策红利持续释放。随著集采扩容和基药目录调整，基药独家品种有望上量，而多地将中药纳入医保支付范围，患者消费意愿提升。

*高盛:中生制药达成今年第三笔BD交易，予目标价5.88元*

中生制药今日稍见反弹，集团早前获高盛唱好。高盛指，中生制药宣布该公司已与GmaxBio就GMA106的权利签订大中华区许可协议，一种GIPR╱GLP-1R双激动剂正在澳洲接受I期临床试验，预付款为5700万美元，外加潜在的里程碑付款。根据I期研究的初步数据，GMA106显示出良好的3至5个月后维持减肥效果的安全性和持久性剂量暂停。另一个具有相同目标的资产AMG133(Amgen)在I期临床数据第12周时可导致高剂量组体重减轻14.52%。GMA106正在IND备案中，公司计划于今年下半年在中国启动II期研究，这交易是公司今年迄今的第三笔BD交易，维持未来12个月目标价5.88元及「买入」评级。

*温杰:往后仍有多轮集采，中生制药股价难言已见底*

今日《开市GoodMorning》节目请来凯基亚洲投资策略部主管温杰，他指内地中药集采降价未必对医药股股价有很大影响，因药物集采并非第一次做，各省份都做过，这次全国性集采5月中下旬时亦已提及，而之前化学药集采已做了8轮，中标药价减七至八成固然惨，但不中标就连售卖都无份就更惨，故避无可避，至于今次轮到中药，只减价48至49%其实不算多。部分医药股上周五急跌或与大市表现有更大关系，也可能因之前的其他憧憬最终未能落实。当然，中药集采降价一定利淡，如药物比原价减半出售，销量再多也受影响，而往后还会有多轮中药集采，如看不清，中药相关股份就不宜沾手，暂只宜观望。

至于中生制药，温杰指早前曾见过其管理层，他们指去年联营公司贡献大减令业绩倒退，但未来有很多新药推出，市场对公司则暂抱观望态度。其实，过去几年随著很多生物制药公司出现，中生制药及石药等已少了很多人留意，其中中生制药之前横行区支持位4.2元早已跌穿，有货当时就应沽出止蚀，即使今日有些反弹亦难言已见底。值得留意，往后还有多次中药及化学药集采，如果股价真是因药物集采而跌，中生制药无论从基本因素及技术图表上都看不到见底迹象，不宜捞底。

值得一提，中生制药公布，上周五于联交所以每股3.33元回购400万股股份，涉资约