21世纪经济报道随着新冠疫情的暴发和反复，全球医药市场迎来了本质变化，疫情带来的政策加持和市场需求让医药企业进入了全新的发展阶段。

根据IQVIA数据，2022年，全球药品支出大约为1.48万亿美元(不包含COVID疫苗和疗法相关费用)，预计到2027年全球药品支出将以3-6%的年复合增长率(CAGR)增长，至2027年，全球药品支出将达到1.9万亿美元。

作为全球药品研发的贡献者，跨国药企扮演者重要角色，也在2022年获得了较大的业绩表现。从各家已经披露的财报数据不难看出，尽管面临着新冠疫情冲击、创新成本日益加重、新兴市场国家企业崛起，行业剥离、重组消息不断等，但跨国药企在2022年的业绩表现依旧可圈可点。

2022年，各大跨国药企重磅药物依旧表现亮眼，与疫情直接相关的疫苗、药物在不断进入商业化阶段后，更是成为拉动企业业绩实现突破的强劲增长点。

疫情催生“千亿”制药企业与疫情前相比，无论是跨国药企还是本土创新药企，与疫情直接相关的产品不断进入商业化阶段，成为拉动企业业绩新的强劲增长点，这一点在辉瑞身上展现的最为显著。

根据辉瑞发布的财报数据，2022财年辉瑞实现归属于普通股东净利润为313.72亿美元，同比增长42.74%，营业收入为1003.30亿美元，同比增长23.43%，成为全球首个年收入超千亿美元的制药企业。其中，新冠mRNA疫苗Comirnaty和口服新冠药物Paxlovid在2022年共实现567.39亿美元的销售收入。

谈及对2023年的业绩预期，辉瑞方面表示，预计2023年新冠病毒疫苗收入约为135亿美元，Paxlovid收入约为80亿美元。由于市场对P药和新冠疫苗的需求下降，辉瑞预测全年营收区间为670亿美元至710亿美元之间，与2022年相比，将大幅下降29%至33%，也将低于市场预期的717.5亿美元。

在疫苗方面，辉瑞方面表示，由于美国联邦政府准备在今年春季结束为期三年的公共卫生紧急状态，并计划停止对该针剂的资助，预计2023年对新冠疫苗的需求将下降29%，至约6500万剂。

疫苗需求下降也并非辉瑞一家企业面对的现实。在辉瑞下调疫苗预期之际，强生也因新冠疫苗表现不尽如意出现了净利润下滑的情况。强生公司财报显示，2022年实现总营收949.43亿美元，同比增长1.3%。全年净利润为179.41亿美元，同比下降14.1%。需要注意的是，强生2022年Q4营收237.06亿美元，同比下跌4.4%，主要原因是由于不利的外汇和COVID-19疫苗销量相比上一年有所下降。2022年Q4净利润为35.2亿美元，同比下降25.7%。

在新冠口服药方面，作为辉瑞强劲的竞争对手，默沙东也下调了新冠口服药的市场预期。根据默沙东公布的2022年业绩报告显示，公司全年实现营收592.83亿美元，同比增长22%。其中，新冠口服药莫诺拉韦(Molnupiravir)实现营收56.84亿美元。对于2023年的预期营收，默沙东预计莫诺拉韦的销售额将大幅度下降至10亿美元左右。

针对这一情况，有券商医药行业首席分析师对21世纪经济报道记者表示，新冠疫情感染率的控制仍旧将以疫苗为主，未来整体新冠口服药的研发仍将以降低死亡率为首要目标，同时最大程度上减轻症状。近期的药物研发主要以奥密克戎的特性做临床研究，而新冠病毒属于RNA病毒，基因突变的概率高，长期的变化大，未来的口服新冠药需要考虑潜在的突变毒株，进行作用机制的改进，因此也将有更多靶点的口服新冠药物加入到研发格局当中。

“这意味着，辉瑞、默沙东的竞争者会越来越多，而竞争对手的价格也会出现一个比一个低的情况，以此抢占市场份额。从当前的竞争格局来看，包括先声药业在内的同样布局3CL靶点的新冠口服药的首发报价已经报出了750元/盒、与默沙东莫诺拉韦同样属于RdRp靶点的君实生物氢溴酸氘瑞米德韦片(VV116，商品名：民得维)首发报价795.00元/瓶。而国内还有10多个处于临床研发阶段的新冠口服药，后续也会出现‘地板价’的可能。新冠药物市场的竞争变得激烈，最终哪家的新冠创新药能拿到最大的份额还是要靠扎实的临床数据和实际治疗效果说话。”该分析师说。

“网红”产品增长势头不减在新冠概念产品热度减退之际，各家“网红”产品的表现却是不容小觑。

值得一提的是，2022年，默沙东旗下Keytruda(K药)销售业绩创下历史新高，完成全年209.37亿美元的营收，同比增长22%，已经打破上一代“药王“修美乐”Humira于2021年创造的206.96亿美元的销售记录。之所以能够实现这一收益，很大一部分得益于获批适应证的不断扩容。以中国市场为例，目前，Keytruda已获批了包括肺癌、头颈部癌、食管鳞癌、黑色素瘤、结直肠癌、肝癌、三阴性乳腺癌等多个癌种的10项适应证，除了黑色素瘤、食管鳞状细胞癌(单药)以及肝癌是二线治疗，其他适应证均为一线治疗或一线联合治疗，这也是目前国内上市的PD-1产品中获批适应证最多的产品，2022年12月，Keytruda在中国递交了第11项新适应证的申报上市。

PD-1/PD-L1检查点抑制剂是最具活力的细分市场产品之一。IQVIA数据显示，过去五年，其表现明显优于全球肿瘤市场，5年的复合增长率为45%，是肿瘤整体增长率的3倍，按厂商出厂价计算，2021年全球市场规模达360亿美元。