本期投资提示：

我们对50家重点跟踪的计算机A股、港股、美股上市公司2023Q2的净利润预测如下：

增速高于50%的公司有10家，占比20%：恒生电子（467%）、创业慧康（362%）、金山软件（港股，229%）、石基信息（156%）、超图软件（130%）、Autodesk（美股，101%）、赛意信息（86%）、英方软件（58%）、广立微（52%）、华大九天（50%）。

增速在30%-50%的公司有9家，占比18%：萤石网络（49%）、太极股份（49%）、Adobe（美股，47%）、万兴科技（42%）、航天宏图（38%）、德赛西威（36%）、上海钢联（35%）、中控技术（34%）、广联达（32%）。

增速在0%-30%的公司有17家，占比34%：启明星辰（25%）、中科曙光（22%）、科大讯飞（20%）、税友股份（18%）、虹软科技（15%）、金山办公（12%）、千方科技（10%）、同花顺（10%）、深信服（10%）、用友网络（9%）、大华股份（7%）、寒武纪-U（6%）、东方财富（5%）、中科创达（5%）、安恒信息（4%）、长亮科技（3%）、软通动力（3%）。

增速在-30%-0%的公司有7家，占比14%：泛微网络（0%）、卫宁健康（0%）、德生科技（-6%）、润达医疗（-8%）、绿盟科技（-17%）、奇安信-U（-17%）、浪潮信息（-27%）。

增速低于-30%的公司有7家，占比14%：指南针（-31%）、宇信科技（-40%）、龙芯中科（-43%）、纳思达（-46%）、经纬恒润-W（-64%）、金证股份（-74%）、福昕软件（-165%）。

从23Q2开始，可能会出现行业利润弹性。1）23Q1的薪酬成本增速已经处于近5年来的最低点，因此23年行业具备了“收入-成本错配”正向剪刀差的坚实基础。2）假设23Q2-Q4行业的人均薪酬增速保持在5%，人力增速保持在4%的水平，那么23Q2-Q4的薪酬成本增速会维持在9%的较低水平。此外，由于22Q2-Q4的收入基数不高，一旦23Q2-Q4的收入增速超过10%，就会出现“收入-成本错配”的正向剪刀差。

数字经济领军：中控技术（超跌）、德赛西威、恒生电子（发布会）、启明星辰、AI双杰、石基信息、中科创达、广联达、赛意信息。

信创&数据：软通动力、纳思达、英方软件、德生科技、税友科技、太极股份。

AIGC&数据：汉得信息（与微软AI新催化）、虹软科技、润达医疗（申万医药）、拓尔思、福昕软件、萤石网络、星环科技、上海钢联、万兴科技、广电运通。

AIGC算力：浪潮信息（超跌）、中科曙光、工业富联（电子）、寒武纪等。

风险：由于复工环境等扰动，2022-2023年内存在业绩波动风险。