核心观点：

周观点：6月10日，中国移动公示了2023年至2024年5G无线主设备集中采购项目中标候选人。本次集采按照使用频段可分为2.6GHz/4.9GHz和700MHz两个项目，其中，2.6GHz/4.9GHz5G无线主设备是MassiveMIMO基站，价格较高，采购规模约为6.38万站，分为两个标包；5G700MHz宏基站采购规模约为2.31万站，分为三个标包。从中标结果来看，华为在所有标包中均占据了过半的份额，中兴通讯紧随其后，爱立信、诺基亚贝尔、大唐移动等厂商也都有所斩获。本次集采中，2.6GHz/4.9GHz频段设备集采的是MassiveMIMO基站，因其容量大、平均价值量高的特点更受关注，此次集采共分为两个标包。标包1共计39099站，第一中标候选人华为份额为50.04%；中兴通讯则紧随其后，中标份额为23.35%；第三、第四中标候选人爱立信和诺基亚贝尔的份额分别为16.33%和10.28%。标包2共计24740站，第一中标候选人华为份额为50.03%；第二、第三中标候选人中兴通讯和大唐移动的份额分别为26.22%和23.75%。

本次中国移动招标对基站市场整体份额影响有限，因为绝大多是今年新增建设的设备来源是存量扩容（单一来源采购），集采的量占比不高。

不过，本次集采结果还是显示出信科移动旗下大唐移动份额明显提升，主要原因是公司自身研发取得成效以及更灵活的市场策略。

继续推荐AI算力板块。从微软、谷歌、Meta、亚马逊等海外大厂前期表态，结合近期供应链动态，我们认为今年海外云商AI军备竞赛的烈度高于市场预期，GPU、光模块、交换机、液冷设备等在下半年将显著起量。目前海外大厂第一轮供应链。二级市场从跨行业对比的维度，AI算力板块下半年还存在超预期可能，和大部分行业相比景气度还有往上走的空间，所以我们认为目前这轮AI算力行情远未结束。

建议关注：（1）光模块&光器件的中际旭创、新易盛、天孚通信；（2）交换机环节锐捷网络；（3）液冷板块的英维克、高澜股份；（4）高速数据缆板块的兆龙互连；（5）光芯片环节源杰科技；（6）算力调度与算力综合方案提供商的中国移动A/H、中国电信A/H、中国联通、中兴通讯A/H。

风险提示。5G应用渗透进度不及预期的风险；IDC新建设项目落地进度不及预期的风险；美国对于国内科技企业制裁加重的风险等。