行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了6.26%，跑赢沪深300指数涨幅（0.28%）5.97个百分点，跑赢创业板指数涨幅（0.18%）6.08个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了37.55%，跑赢沪深300指数涨幅（-0.25%）37.81个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-4.84%）42.39个百分点。本周通信行业涨幅（6.26%）在所有一级行业中排序第三，全年涨幅排序第二。截止本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM为31.76，同期沪深300PE-TTM为11.85，创业板指数PETTM为32.08。本周通信板块涨幅前五分别为铭普光磁（+41.0%）、恒信东方（+35.1%）、特发信息（+20.9%）、华星创业（+19.5%）、中际旭创（+16.7%）；本周通信板块跌幅前五分别为ST高升（-12.7%）、ST信通（-11.4%）、灿勤科技（-5.0%）、通鼎互联（-4.8%）、永鼎股份（-4.3%）。

5G消息关注度持续提升，关注行业优势企业。在6月4日PT展的开幕论坛上，中国联通董事长刘烈宏发表致辞，提出要充分释放5G价值创新红利，推动5G消息规模商用，推动传统通信业务迎来继流量红利之后的又一轮新发展，这凸显了5G消息业务对于运营商未来发展的重要性，5G消息有望得到更大力度的推进。此外根据PT展发布的消息，5G消息发展实践论坛将发布多项成果，进一步完善5G消息业务的规范，推进下游细分场景的落地。此前北京金融科技产业联盟也审议通过了《5G消息银行应用技术规范》和《5G消息支付应用技术规范》，规范5G消息技术在金融业的应用，促进5G消息生态的建设。5G消息关注度近期持续升温，下游应用有望加速落地，相关行业优势企业将核心受益，重点推荐梦网科技。公司在5G消息及阅信领域具有较强先发优势，与运营商、手机终端厂商、B端商户等产业链各方均保持深度合作，5G消息的加速发展有望进一步助力公司夯实业绩拐点，打开成长空间。

英伟达发布系列新品，应对持续释放的算力需求，利好光互联产业链。在5月29日的台北电脑展COMPUTEX2023上，英伟达宣布推出一款新型大内存AI超级计算机，由GH200GraceHopper超级芯片和NVLink所驱动的DGXGH200超级计算机，旨在助力开发面向生成式AI语言应用、推荐系统和数据分析工作负载的巨型、下一代模型，谷歌云、Meta、微软将成为首批使用DGXGH200的公司。此外英伟达还宣布可加速生成式AI设计的GraceHopper超级芯片GH200已全面投产。英伟达不断升级算力芯片及超级计算机设备，以应对受AI下游应用的拉动而持续得到释放的算力需求，而DGXGH200架构采用两级、无阻塞、fat-treeNVLink结构，可完全连接256个GraceHopper超级芯片，由此带来了800G光模块需求量的大幅提升，核心利好光互联产业链，建议关注中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技。

5GNTN标准的宽带卫星通信试验首次获得验证。6月3日，中信科移动宣布其联合合作伙伴实现业界首次5GNTN标准的端到端宽带卫星通信业务传输的技术试验验证。此次宽带业务测试基于5GNTN的透明转发标准和星地融合平台，通过高轨和低轨卫星，实现5GNTN卫星宽带业务和地面业务打通，支持语音、短消息、高清视频通话、4k高清视频播放、FTP下载等业务，从整个星地融合通信网络架构、标准协议、试验设备等方面全面验证了5GNTN技术落地能力，有效支撑未来手机直连卫星的实现。

通信行业持续跟踪公司：

运营商重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；设备商建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络；光模块光器件光芯片建议关注中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纤光缆建议关注长飞光纤、亨通光电、中天科技；IDC建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据；物联网模组重点推荐广和通、移为通信，建议关注威胜信息；控制器重点推荐拓邦股份、和而泰；卫星通信重点推荐铖昌科技；军工通信重点推荐七一二、上海瀚讯；会议系统重点推荐亿联网络；5G消息重点推荐梦网科技。

风险提示：运营商5G消息业务推进不及预期，算力需求释放不及预期