核心观点：

2022年12月，OpenAI推出基于GPT-3.5的新型人工智能聊天机器人ChatGPT，在发布两个月后拥有1亿用户，成为史上用户增长最快的应用；美东时间2023年3月14日，ChatGPT的开发机构OpenAI正式推出多模态大模型GPT-4，再次拓宽了大模型的能力边界。

多模态大模型GPT-4是OpenAI的里程碑之作，是目前最强的文本生成模型。GPT-4是一个多模态大模型（接受图像和文本输入，生成文本），相比上一代，GPT-4具有更广泛的常识和解决问题的能力，更具创造性和协作性，可以更准确地解决难题，处理超过25000个单词的文本，允许长文内容创建、扩展对话以及文档搜索和分析等用例。

商业模式愈发清晰，微软Copilot引发跨时代的生产力变革。OpenAI正式宣布为第三方开发者开放ChatGPTAPI，价格降低加速场景应用爆发，并将ChatGPT直接升级为GPT-4最新版本，同时开放GPT-4的API。微软重磅发布了GPT-4平台支持的新AI功能Microsoft365Copilot，并将其嵌入Office办公软件中。基于GPT-4的Copilot可以看作是一个办公AI助理，充分发挥出了AI对于办公场景的赋能作用，有望从根本上改变工作模式并开启新一轮生产力增长浪潮。

GPT-4多模态大模型将引发新一轮AI算力需求爆发。根据OpenAI发布的《AIandCompute》分析报告中指出，自2012年以来，AI训练应用的算力需求每3.4个月就会翻倍，从2012年至今，AI算力增长超过了30万倍。据OpenAI报告，ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days（即假如每秒计算一千万亿次，需要计算3640天），需要7-8个算力500P的数据中心才能支撑运行。多模态大模型拉动全球智能算力需求爆发。

作为泛AI领域的重要基础设施支持，超大规模数据中心及超算中心将深度受益新一轮AI算力需求的爆发，其数量、规模都将相应增长，整个算力基础设施产业链都将渗透加速。重点推荐中兴通讯；建议关注：交换机厂商：锐捷网络；网络解决方案商菲菱科思、智微智能、兆龙互连；光模块/光芯片：天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技；液冷温控：英维克、佳力图、依米康；IDC：奥飞数据、数据港；企业通信：亿联网络；运营商：中国移动、中国电信、中国联通。

风险提示。中美关系及西方国家对我国实施科技领域制裁的风险；5G建设应用进度不及预期的风险；数字中国建设政策落地不及预期的风险；欧美宏观经济疲软导致科技公司海外需求不及预期的风险；AIGC监管政策收紧的风险。