核心观点：

周观点：Starlink累积发星逼近4000颗，三星公布标准化5GNTN技术可直连卫星。美东时间2月17日，SpaceX通过猎鹰9号火箭发射51颗Starlink卫星，至此，Starlink总计升空数量达到3929颗。根据C114消息，SpaceX公司近日向Starlink住宅客户公布了新的收费标准，从4月份开始，对“容量有限”地区的用户价格每月上涨9%至120美元。目前Starlink已经运营着世界上最大的宽带卫星群，为全球100多万客户提供互联网服务。终端侧，华为Mate50系列手机已率先实现北斗卫星消息功能，iPhone14系列支持卫星通信救援功能。

2月23日，三星电子宣布已经掌握标准化5G非地面网络技术，这一通讯技术用于智能手机与卫星的直接通信，将支持双向消息传递及图像和视频共享，允许用户在不使用地面移动网络的情况下拨打、收听电话及接送短信和数据，三星目前尚未应用该服务，但表示计划将技术纳入其Exynos芯片中。

我国卫星互联网高速发展，产业链进展频传。2021年4月，中国卫星网络集团有限公司（简称“星网”）成立，其控股股东及实控人为国资委（持股比例100%）。国家顶层统筹国内低轨卫星互联网建设计划。

2022年7月12日，上海市人民政府办公厅发布《上海市数字经济发展“十四五”规划》，提出将建设空天一体的卫星互联网，瞄准中低轨路线，完善卫星制造、卫星发射、卫星运营及服务产业链，探索天地一体化商业运营新模式。今年2月，工信部发布《关于电信设备进网许可制度若干改革举措的通告》，提出，对卫星互联网设备、功能虚拟化设备，按照《电信条例》《电信设备进网管理办法》等规定，纳入现行进网许可管理。

卫星组网，制造先行，重视制造环节细分领域机会。卫星互联网产业链主要包括卫星制造、火箭发射、地面设备及卫星运营四大环节，各环节将根据组网节奏自上而下受益。从产业链上我们持续看好上市公司在制造环节的细分领域机会。我们认为，卫星互联网的产业链成熟度持续提升，已经迈入实质性加速阶段，预计未来产业相关催化会更加密集。建议关注卫星互联网T/R芯片及组件环节的铖昌科技、国博电子，通信载荷环节的创意信息，卫星载荷环节的信科移动以及姿态传感+星间通信用窄线宽激光器及其模块厂商光迅科技。

风险提示。5G应用渗透不及预期的风险；IDC新建设项目落地不及预期的风险；5G技术运用带来的产品技术迭代的风险；上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险。