核心观点
近期，海内外公司积极布局生成式AI有关技术、产品。1）微软：试点“ChatGPTPlus”的付费订阅版本，并考虑在未来几周内将ChatGPT最新版本GPT-4整合到必应搜索引擎中；2）谷歌：计划在未来几周或几个月推出类ChatGPT的“搜索伴侣”模型，并将在财报中单独披露AI领域投资。3）国内公司：关注百度、科大讯飞、拓尔思、海天瑞声、云从科技、商汤、视觉中国、昆仑万维等公司的相关进展。
【市场走势回顾】
A股方面，本周申万传媒指数上涨3.84%，上证综指下跌0.04%，深证成指上涨0.61%，创业板指下跌0.23%。港股方面，恒生科技指数下跌3.72%，恒生指数下跌4.53%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌2.68%，纳指上涨3.31%。
【本周要点】
1、关注微软、谷歌及国内公司生成式AI的生产和商业化场景运用落地。判别式AI以分析、判断为核心，造就了字节跳动等龙头公司、自动驾驶等行业；生成式AI以演绎、创造为核心，作为人工智能新范式，有望为内容互联网乃至生命科学、医疗、制造等领域，带来生产力的大幅提升。国内外公司已积极布局：
1）微软方面：近期，微软表示将试点“ChatGPTPlus”的付费订阅版本，可在高峰时段获得更快的回答响应，每月收取20美元；且据Semafor，微软将在未来几周内将ChatGPT最新版本GPT-4整合到必应搜索引擎中。
2）谷歌方面：管理层在4Q22财报会议上表示，计划在未来几周或几个月推出类似ChatGPT的基于人工智能的大型语言模型，以“搜索伴侣”为形式，并表示将在财报中单独披露AI领域投资。
3）国内公司方面：据彭博社，百度将于3月在中国推出类似ChatGPT的AI工具，主要搜索服务中；此外，也关注科大讯飞、拓尔思、海天瑞声、云从科技、商汤、视觉中国、昆仑万维等公司的相关进展。
2、本周恒生科技指数下跌，南下增持美团、阅文交易额过亿。本周恒生科技指数涨幅为-3.72%，跑赢恒生指数0.81pct。其中重点个股涨跌幅前三个股：
心动公司（+12.87%）、阅文集团（+3.2%）、美团-W（-1.2%）；涨跌幅后三个股为阿里巴巴-SW（-9.55%）、哔哩哔哩-W（-9.71%）、猫眼娱乐（-14.03%）。本周南下资金在申万传媒（港股）行业增持交易额过亿股票为美团-W（19.05亿）、阅文集团（1.70亿）。
【板块观点】
1、游戏：腾讯《黎明觉醒：生机》2月测试；网易《蛋仔派对》热度持续；看好生成式AI对游戏行业的赋能。新游预约热度高、老游戏热度持续，或都是行业景气度回暖的表现。1）腾讯：腾讯自研开放世界MMO《黎明觉醒：
生机》于1/17获批版号，并将于2月开展不删档不限号测试，截至2/5官网预约人数超1740万。2）网易：网易自研休闲竞技手游《蛋仔派对》畅销排名持续表现较好，据七麦数据，近一个月基本位列iOS畅销榜第1。3）生成式AI：游戏是所有内容制作行业中，流程/工种杂糅、工业化标准高、交互/实时反馈要求最高的，一直以来存在着“高质量-低成本-短时间”的不可能三角，而生成式AI技术的引入，有望从3个方面赋能游戏行业：在不同环节进行AI替代，实现降本增效；进一步优化现有游戏品类的体验；创造新的品类游戏。关注生成式AI在游戏领域应用进展。建议关注吉比特（《奥比岛》四季度有望贡献正向利润、关注《超喵星计划》上线进展）、三七互娱（关注四季度《小小蚁国》流水、自研SLG《霸业》
上线节奏）与完美世界（《天龙八部2》），也关注祖龙、心动、恺英网络新游上线表现。
2、线下媒体：分众参投消费产业投资基金；关注节后铁路客流常态化进展。1）分众传媒：据公司公告，分众全资子公司分众鸿意出资1亿元参投挑战者创投所设立的挑战者子基金，挑战者创投由元气森林创始人唐彬森创办，专注消费产业方向，投资项目包括元气森林、M-Stand、有棵树等。公司有望受益于消费行业经营与广告投放活动的恢复。此外，据北京团队抽样，本周抽样商务楼宇电梯电视单轮播放总时长18分钟，环比上周-1分钟，同比上个月-3分钟；共12个品牌主，环比-9，同比-3，系上周较多日消广告主开展年货节投放。新增储能广告主海辰储能。2）铁路客流：当前铁路客流逐步改善，据国家统计局，2022年全国铁路累计客流量16.7亿，同比下降36%，为2019年的47%；其中12月客流量0.99亿，环比11月增长34%，为2019年同期38%；据国铁集团，23年春节后（1月22日至2月1日），全国铁路累计客流量1.02亿，同比增长49%，日均发送旅客931万人次，恢复至2019年春运同期的90%。关注分众传媒（写字楼商圈人流恢复，消费回暖），兆讯传媒（铁路客流恢复，裸眼3D大屏增量）。
3、电商：亚马逊四季度销售额超预期但成本高增，公司首要目标为控制成本，国内平台海外扩张不变，拼多多Temu加拿大站点将上线，SHEIN任命拉美业务负责人，此外阿里调整国内批发业务组织和业务框架。1）亚马逊：据晚点LatePost，尽管四季度销售额同增9%，超市场预期，但经营支出增速较快致经营利润减少2%，因此据CEOAndyJassy，公司目前首要任务为控制成本，包括暂停食品杂货领域的扩张。2
