行业动态
行业近况
12月19日，中共中央、国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（下文简称《意见》），从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面，就我国数据基础制度体系的搭建提出20条政策举措。我们认为《意见》是六月中央深改委第二十六次会议精神的延续，勾勒出我国数据基础制度体系蓝图，数据要素市场建设进程有望加速。
评论
提出数据产权结构性分置，率先明确数据权属受益方。《意见》指出建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权三权分置的产权运行机制，强调保护数据要素各参与方的投入产出收益。我们认为，确权授权是数据从资源转化为资产的必要过程，三权分置为数据确权授权提供了方向依据，数据使用者依法依规开发利用数据资源同样享有获取收益的权利。
在三权分置的基础上，结合财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》对企业数据资源依规计入资产负债表的意见，我们认为有条件将数据依法计入资产端的参与方进一步明确，数据流通与交易的基础得以夯实。
探索公共、企业、个人数据分类分级授权和收益机制。公共数据强调共享开放：《意见》明确用于公共治理和公益事业的公共数据有条件无偿使用，用于产业和行业发展的公共数据有条件有偿使用，我们认为有助于盘活公共数据价值。企业数据强调激励相容：《意见》强调企业享有对数据依法依规的持有权、使用权和收益权，我们认为企业参与数据要素市场的权利得以依法充分保障。个人数据强调合理保护：《意见》强调加大个人信息保护力度，并提出探索受托者监督个人信息使用的意见，我们认为或将释放第三方参与个人信息管理的市场机遇。
数据要素流通与交易的定价与撮合机制进一步明确。《意见》明确指出推动用于数字化发展的公共数据按照政府指导定价，企业与个人信息数据市场自主定价；在自主定价方面进一步要求由市场评价贡献、按贡献决定报酬机制，强调了市场评价在定价与收益方面的重要作用，我们认为有助于提升企业参与数据要素流转与交易的意愿。在交易所指导方面，《意见》要求严控交易场所数量，突出国家级数据交易所的公共属性，我们认为明确了数据撮合方、数据供需双方与数商及第三方服务机构的不同角色，数据要素收益有望向数据价值的创造者倾斜。
估值与建议
我们推荐星环科技；建议关注新点软件、太极股份以及（以下均未覆盖）易华录、深桑达、每日互动、浙数文化、万达信息、南威软件。
风险
数据基础制度建设进度不及预期，数据服务商商业模式探索不及预期。
