直播电商：《网络主播行为规范》发布，对于需要较高专业水平的直播内容，主播应取得相应执业资质并向直播平台进行执业资质报备。我们认为本次《规范》出台整体对直播平台影响有限，直播平台大部分内容以娱乐和带货为主，专业领域直播内容相对较少，收入占比较小。

在线招聘：BOSS直聘22Q1营收11.4亿元（YoY+44.3%），经调整净利1.2亿元。BOSS直聘在新用户停止注册期间仍保持月活第一的领先地位。公司“直聊+AI匹配”的商业模式、持续繁荣的双边网络效应以及完善的安全审核机制能够更好地匹配求职者与招聘企业的需求。后续关注蓝领、金领等领域业务开展以及用户规模及粘性增长。

互联网：根据TechWeb6月21日报道，B站UP主上线付费视频，单片订阅观看售价30元人民币。我们认为B站推出付费视频符合公司强化平台商业化能力战略，但B站PUGV视频多年是免费供应，付费视频质量需有一定溢价能力才能形成规模化的付费订阅收入效应。

游戏：根据伽马数据，2022年5月中国移动游戏市场收入166.0亿元，同比下降10.9%。中国自研游戏海外市场收入14.5亿美元，环比下降5.8%。国内移动游戏市场收入下滑是因为头部产品同比流水降低且新游流水表现不佳，版号停发副作用逐渐显现。中国自研游戏海外收入增速虽高于国内，但仍然受到海外玩家宅家游戏被替代的不利影响。

互联网医疗：《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》规定第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动，对网售药品的监管力度加强。头部医药电商平台具备履约、SKU、流量等优势，后续需持续关注政策落地实施情况。

投资建议：（1）版号有望恢复常态化发放，后续建议关注项目储备及相关游戏生命周期、出海情况以及个股业绩弹性。关注腾讯控股、网易、三七互娱、吉比特等。（2）关注龙头股价值修复。分众传媒预计Q2业绩压力较大但长期梯媒龙头价值不改。芒果超媒底层逻辑清晰，公司头部产品Q2逐步落地，Q3项目储备丰富，持续看好公司自制能力和产品矩阵迭代。另外推荐业绩持续高增长的国联股份。（3）平台经济监管常态化，政策底夯实，回归基本面选股逻辑。疫情及宏观经济对头部公司Q2业绩影响较大，但后续业绩韧性强，个股壁垒深的优质公司有望体现个股弹性，拐点可期。重点关注美团、腾讯控股、快手、BOSS直聘、百度集团（H）、网易等。同时可关注双减政策后教育机构新业务布局情况，重点关注有品牌、资源储备的教培机构及职业教育标的。（4）建议关注本地生活、广告营销、影视院线、直播电商等板块个股在防控常态化后的经营表现。（5）关注元宇宙产业发展及商业化落地。

风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。