投资要点

一、美国商务部宣布将中芯国际列入“实体清单”。12月18日,美国商务部网站公告称将中芯国际纳入实体清单，美国出口商向中芯国际出售产品需申请许可证，从而限制中芯国际获得某些美国技术的能力。本次制裁重点针对10nm及以下先进制程，10nm以上较成熟制程需要观察后续的许可证申请情况。我们认为，美国从多个领域向中国及中国科技企业发起进攻，如打压华为、TikTok；禁止将美国半导体制造设备出口给中国企业；对于一些在中国制造的商品加征关税。国产替代和自主可控已经成为不可逆趋势，中美科技领域竞争将继续加剧。建议继续关注FPGA国产替代：紫光国微。

二、中国电信启动5G二期增补工程无线网主设备采购，华为、中兴等4家中标。12月18日，中国电信启动5G二期增补工程无线网主设备的单一来源采购，华为、中兴、爱立信和大唐移动4家设备商中标。3月12日，中国电信曾召开全国5G二期工程建设任务部署会，计划在三季度完成全国25万5G基站共建工作。截至目前，中国电信累计开通超过32万个5G站点，覆盖300多个城市，已建成全球最大的共建共享5G网络。我们认为，2021年运营商仍将保持较高的建设强度，Q1有望进入密集集采期，建议关注：主设备龙头中兴通讯。

三、Dell'Oro发布2021年宽带接入市场预测：WiFi6将主导家庭网络市场。Dell'Oro在报告中认为，2020年新冠疫情加速了宽带接入和家庭网络的发展，全球光纤接入网络发展正处于一个临界点，WiFi6将很快主导家庭网络市场。根据IDC预测，到2023年，WiFi6在中国无线AP市场出货量占比中将超过90%。WiFi6更新并容纳多种技术，能够提供更大容量、更低时延、更高频谱效率、更广覆盖范围的网络能力，适用于更多的应用场景。目前运营商正推进5G+宽带+WiFi的“三千兆时代”，推动AP端口设备升级换代，WiFi6设备将最大化其效益，WiFi6产业有望进入发展新阶段。建议关注：天邑股份、共进股份、紫光股份等网络设备提供商。

行业要闻

1.中兴通讯：推出行业UPF方案，为ToB量体裁衣中兴通讯助力企业数字化转型，推出行业UPF解决方案，支持自动化开通、部署，极简运维等关键ToB使用特性，为5G新基建发展按下“加速键”。UPF可帮助园区内企业获得确定性的网络服务，通过超低时延和超高可靠的连接，提升工业控制效率和自动化水平；通过确定性超高上行带宽，使能机器视觉或超高清视频回传，提高产品质量检测效率；同时保证数据不出园区，与公众网数据安全隔离确保生产安全可靠。

2.中国信息协会：发布了国内首部以“量子安全”为主题的白皮书“2020量子安全应用开发论坛”12月15日在南京召开，中国信息协会发布了国内首部以“量子安全”为主题的白皮书《2020量子安全技术白皮书》。该白皮书围绕什么是量子安全技术、如何实现量子安全技术，如何在信息系统中使用量子安全技术等方面凝聚学术界和产业界共识，并立足当下、面向未来探讨量子信息技术和新型密码技术如何在新一代信息技术基础设施中发挥作用，形成战略性新兴产业，服务社会民生。

推荐组合

本周推荐：5G建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】，运营商5GARPU值提升和AR/VR举办的【号百控股】；拥有RCS积累及丰富B端客户资源的【梦网集团】；红外热电堆传感器助力业绩拐点，深耕传感器与物联网领域的【汉威科技】；受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】；物联网模组快速放量的【移远通信】。

长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯；物联网板块：汉威科技、移为通信、日海智能、广和通。IDC方向：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据；风险提示

(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；

(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。