上周回顾：上周市场维持震荡，上证综指上涨0.18%，深证成指下跌1.17%，创业板指下跌2.95%，沪深300指数下跌0.07%。计算机行业指数下跌2.84%，跑输沪深300指数2.77%，在30个中信一级行业中排名第24，在TMT四大行业（计算机、传媒、通信、电子）中排名最后。子板块中，计算机软件下跌1.92%，计算机设备下跌2.79%，云服务下跌3.79%。

服务器行业景气度高。腾讯二季度CPAEX同比保持增长态势，2020年Q2资本开支同比增长104.23%，利好云计算上游服务器需求。从上游来看，边际变化更为显著，作为领先的服务器BMC芯片厂商Aspeed，二季度同比增长达到72.4%，而内存接口芯片厂商澜起科技中报归母净利润同比增长33.4%，主要因为下游服务器市场高景气度带来内存接口芯片需求上升。建议关注中科曙光、浪潮信息、紫光股份、中国长城。

政策法规推动网安需求提升。《数据安全法》、《个人信息保护法》等被列入全国人大常委会立法计划。网安立法涉及数据安全与个人信息保护、网络安全审查与认证、智能网联汽车安全等不同领域。下半年随着《网络安全法》的进一步贯彻落实，监管机构要求信息基础设施运营商履行安全保护的主体责任，我们认为随着数据安全与互联网服务提供商关系更加紧密，用户个人数据的泄露不仅仅造成经济纠纷，还会叠加法律追责问题。

云安全或成为下半年看点。从需求端角度来看，5G的商用以及互联网产业的高速发展释放上云需求，据IDC研究，中国云计算市场规模在2019年为1334.5亿，预计以29.5%年复增长率在2023年达到3754.2亿。云安全市场规模随着云计算市场规模的增长而快速崛起；同时随着云安全产品市场培养逐渐兑现，我们认为云安全市场潜力巨大。建议关注奇安信，深信服，格尔软件，数字认证，中孚信息。

风险因素：疫情后续发展的不确定性，政策落地不及预期，重点公司业务发展不及预期。