上周回顾

上周计算机板块（中信分类）下跌2.19%，涨幅排名位列30个行业中第24位，同期沪深300下跌0.86%。计算机板块跑输大盘。

本周观点

截至2020年7月24日，计算机行业（中信分类）246家上市公司中，已有75家披露了2020年中报业绩预告。75家公司归母净利润增速下限中位数为2.8%，上限中位数为20%，整体法计算合计归母净利润增速区间为-28%至-6%。业绩预告表明疫情影响下计算机板块整体业绩表现不佳，但仍有公司实现了超预期增长，典型公司包括中科创达（85%-105%）、宝信软件（56%-76%）、科蓝软件（53%-66%）、宇信科技（38%-63%）、高伟达（25%-45%），银行IT呈现高景气度，同时我们预计上半年SaaS板块公司业绩表现较好。展望2020下半年，我们认为云计算（疫情加速企业上云）、金融科技（金融改革与创新加速）、车联网（5G确定性应用）仍是计算机行业最具投资机会的子板块，另外建议关注下半年具备业绩爆发力的信创（党政招标开启）、电子票据行业（用票端系统改造）。

公募基金Q2计算机仓位与Q1基本持平。按照证监会行业分类，2020Q2公募基金信息传输、软件和信息技术服务业持有市值到达近四年新高，达到2771亿元，公募基金持有市值基金净值比例也略有增加，达到1.67%（同比增加0.29pct），但占股票投资市值比例略微降低，达到8.25%（同比减少0.15pct），表现出二季度公募基金整体加仓A股，但计算机持股比例有所降低。截至2020二季度末，公募基金相对标准行业配置超配计算机2.5%。

2020Q2公募基金重仓申万计算机分类公司114家（2020Q1为118家），合计重仓市值约1054亿元（2019Q4为793亿元），其中63家公司获得加仓。2020Q2公募基金计算机行业前十大重仓股（持有市值最多）为恒生电子、金山办公、广联达、用友网络、深信服、卫宁健康、紫光股份、中科曙光、宝信软件、浪潮信息。相比于2020Q1，宝信软件新进入前十大公募持仓，恒生电子、用友网络、广联达、卫宁健康获得较大幅度加仓。

公募基金计算机持仓集中度进一步提升。2020Q2公募合计持有市值最大的前十家公司市值合计约为683亿元，前二十家公司市值合计约为860亿元，前十大和前二十大公司市值占所有重仓计算机公司市值比例分别为64.8%和81.6%，对比2020Q1的59.0%和81.1%，机构抱团情况进一步加剧。

近期重点推荐标的:锐明技术、麦迪科技、恒生电子、能科股份、科大讯飞、绿盟科技、上海钢联、远光软件、易华录。

2020年计算机行业维持高景气，营收及利润预计将保持较快增长，我们维持计算机行业“推荐”评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。