行业景气度上行油服企业业绩与油价中枢、上游资本开支高度相关：从长时间周期来看，油价中枢高位与上游资本开支增长有助油服行业高景气。自2022年以来，国际油价在欧佩克减产与地缘冲突等多重因素影响下维持高位震荡，海上原油勘探开发成本不断下降，上游资本开支意愿增强。行业产能利用率与日费等数据持续改善，增储上产稳步进行。国际能源合作深化，油服企业海外订单持续落地。