从深圳华强北向西北穿行约50公里，就到了沙井。这个最初以鲜美生蚝闻名的小镇(现已改称街道)，是世界级电子产品制造基地的核心区。过去30余年来，从游戏机到点读机，从传呼机到U盘，从电话手表到智能手机，一个个风靡一时的电子产品，从这里流向华强北，再流向全国乃至全世界。华强北神话的背后，是沙井和它周边的一些小镇。那些其貌不扬的工业园厂房里，隐藏着中国电子产业的财富源代码。

最新的沙井财富故事，围绕电子烟展开。目前全球95%以上的电子烟产品出自中国，中国产出的近70%则来自沙井。在这个面积近36平方公里、人口约90万、挤满各种大小工厂的远郊街镇，聚集了数百家电子烟相关企业。20年来，各路资本趋之若鹜，造富神话层出不穷。以2020年思摩尔国际(06969.HK)和2021年雾芯科技(RLX.US)先后上市为标志，资本狂欢到达巅峰。

然而，以2021年3月突传“电子烟将纳入专卖”为起点，到今年3月《电子烟管理办法》出台，4月“电子烟国家标准”发布，接二连三来自监管方面的大消息，令狂欢戛然而止。两家上市公司的股价应声一路走跌，目前双双不及最高点时的1/4。

相关监管政策将从今年10月1日开始正式实施，届时，中国电子烟行业将彻底告别野蛮生长，进入全面监管时代。面对日益迫近的最后时限，有人期待，有人退场，有人转换赛道，有人逆势“加仓”。沙井街道所属深圳宝安区政府则给出了积极的回应，高调喊出打造千亿级电子烟产业集群及全球“雾谷”的口号。

一个诞生成长于粤港澳大湾区的世界级新兴产业，正迎来一场前所未遇的重大变局。

从沙井出发，打造千亿级产业集群

沙井中心路一度被称为“电子烟一条街”。在这条全长仅约5.5公里的街道上，可以轻松配齐电子烟所需的全部配件。但行走在这条街上，却很难看出它与电子烟的关系。隐身于幢幢厂房和写字楼间的电子烟相关公司，往往挂以“电子”“科技”“贸易”等招牌，而他们生产的产品也绝大多数出口海外。

2003年，中国药剂师韩力发明了第一款现代意义上的电子烟，后来韩力将其命名为“如烟”。2004年，“如烟”正式量产并在国内市场销售，2005年开始向海外出口，并在欧美、日本等市场流行起来。

作为兴起于上世纪80年代的工业重镇，沙井在大约20年前就开始代工生产电子烟。凭借电子和外贸产业链优势，沙井和所在的宝安区逐渐成为电子烟产业主力军。2008年全球金融危机之后，部分电子烟品牌才开始发力内销市场。

2012年，菲莫国际、罗瑞拉德、雷诺公司等国外大烟草公司纷纷开始研发电子卷烟产品。2013年8月，“如烟”电子烟业务及知识产权被帝国烟草收购。

电子烟自诞生以来，一直呈高速增长态势。中国电子商会电子烟专业委员会提供的数据显示，2021年全球电子烟市场规模达800亿美元，同比增长120%。同期中国电子烟出口达1383亿元人民币，同比增长180%。该委员会还预计，2022年全球电子烟市场规模将达1080亿美元，中国电子烟出口额达1867亿元人民币，同比增速均超过35%。

85后的陈平已经是电子烟行业的“老人”，2008年他在沙井创立主做电子烟雾化芯的深圳市华诚达精密工业有限公司，目前占有整个市场的半壁江山。他告诉第一财经，电子烟产业之所以能够在宝安扎根发展，离不开宝安当地成熟的电子产业配套体系和经验丰富的从业人员队伍。在竞争激烈的创业环境下，宝安电子人培养出了极强的创新能力和快速应变能力，每当一个新品研发出来，上下游产业链工厂便能够快速量产。拿电子烟来说，“可能三天就够了。”陈平说，这在其他地方是不可想象的。

(华诚达创始人兼CEO陈平出席电子烟行业会议。华诚达供图)

对于电子烟产业在宝安集聚发展的原因，中国(深圳)综合开发研究院区域发展规划研究所副所长王振总结为三大优势。他对第一财经解释：一是国际市场的早期布局优势。由于国外的香烟价格比较高，电子烟的比较优势相对突出，市场需求带动能力较强。在电子烟产业的初创阶段，在美国、日韩等国际市场需求带动下，以劳动密集型为代表的宝安区加工贸易企业率先承接了源源不断的国际市场订单，带动了宝安区电子烟产业的快速集聚和规模壮大。

二是完整的产业生态优势。电子烟生产需要的材料及设备在宝安都能便捷地找到，降低了企业的搜寻成本，比如锂电池、控制芯片、传感器及LED指示器等。

三是开放创新的营商环境优势。电子烟是一种集成创新类型的产品，宝安区政府近年来积极支持以电子烟为代表的雾化科技产业发展，形成了良好的产业创新营商环境。

(思摩尔基础研究院正在检测陶瓷雾化芯核心部件。思摩尔供图)

目前宝安区拥有全球最大的电子烟制造企业思摩尔国际、最大的电子烟品牌企业雾芯科技。除此之外，电子烟相关配套的电池、五金、包材、检测等主要企业也基本以宝安为核心，分布在深圳、东莞、中山等珠三角地区。这使得宝安成为既拥有完整的产业链，又掌握核心技术和行业话语权的全球电子烟产业高地。

据宝安区官方数据，2021年全区规模以上电子烟企业有55家，产值达356亿元。今年的规模以上企业数已增至7