中国化工品价格指数（CCPI）：本周CCPI较上周上涨2.4%，较上月同期上涨7.1%，年内增速扩大至4.1%，较去年同期上涨4.9%。

本周涨幅较大的产品：己二胺(国内)，32.4%；浆料(干法,华东)，25.0%；维生素C(99%粉,国产)，25.0%；正丁醇(华东)，21.3%；二甲基环硅氧烷(DMC)(华东)，20.8%。

本周跌幅较大的产品：维生素D3(50万IU/g,国产)，-13.7%；维生素H(生物素)(2%,国产)，-13.3%；维生素K3(MSB96%,国产)，-11.5%；甲醛(河北)，-9.2%；顺酐(华东)，-7.5%。

近期观点

聚氨酯：上海巴斯夫（22万吨）继续临时停车；海外方面，科思创美国MDI及相关产品因原料短缺出现不可抗力（32万吨）；亨斯曼美国路易斯安那州Geismar的MDI工厂（50万吨）部分停产；陶氏化学美国所有MDI产品遭遇不可抗力（34万吨）。根据隆众资讯，韩国锦湖（41万吨）、上海科思创（55万吨）、韩国巴斯夫（25万吨）正处检修，后续重庆巴斯夫（40万吨）、万华宁波（120万吨）存检修计划，MDI集中检修供给收紧。

需求方面，全球复工推进，国内MDI下游冰箱、汽车等领域逐步复苏，聚合MDI和纯MDI需求修复。在需求向好及行业高集中度背景下，MDI价格已迎明显回升。重点推荐万华化学。

煤化工：年内印度主要农作物种植面积同比大幅增长，或对尿素需求增加。

此外，甲醇、乙二醇等产品价差处于历史底部区域，预计行业内部分企业已处亏损状态。从行业运行规律来看，该状态不可持续，即无论需求恢复与否，行业平均盈利能力都将修复。当前下游需求逐步修复，部分煤化工产品甲醇、醋酸、己二酸-原料价差分别位于19.5%、21.2%和15.3%的历史分位，较前期5%左右的历史分位有所回升，行业盈利能力底部修复逻辑逐步验证。重点推荐国内煤化工龙头企业华鲁恒升。

农药：本周中农立华原药价格指数报93.61点，环比上月涨1.8%，结束近几个月的连续下跌。农药企业在成本控制、产品布局、技术实力、一体化布局等方面存在的差距进一步扩大。农药产品格局分化：重点关注菊酯、创新药（乙唑螨腈、四氯虫酰胺、氯虫苯甲酰胺等）、草铵膦等。近期EPA通过麦草畏关键登记，且先正达集团拟成为扬农化工控股股东，有望加速成长。重点推荐扬农化工、联化科技、利尔化学、广信股份。

风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险