9月1日，福建石油化工公司透露公司和SABIC合作的中沙古雷乙烯项目将在福建古雷石化基地进行建设，总投资超过400亿元人民币，其年产150万吨乙烯装置规模为当前全球最大，引进多项核心技术填补业内空白。

9月3日，布伦特原油价格为44.1美元/桶，周环比下跌2.3%；WTI原油价格为41.4美元/桶，周环比下跌3.9%，布伦特-WTI价差为2.7美元/桶，周环比上涨31.7%。

PX价格及价差上涨，PTA价格上涨、价差下跌：9月3日，PXCCFEI价格指数560美元/吨，周环比上涨8美元/吨，涨幅1.5%；PX-石脑油价差为152.4美元/吨，周环比上涨14.2美元/吨，涨幅为10.3%。

PTA现货价格为3560元/吨，周环比上涨15元/吨，涨幅0.4%；PTA价差为648元/吨，周环比下跌1.8元/吨，跌幅为0.3%。

POY、FDY、DTY价格及价差下跌：9月4日，POY主流产品报价为5125元/吨，周环比下跌1.0%；POY主流产品价差为770元/吨，周环比下跌91元/吨，跌幅为10.5%。FDY主流产品报价为5575元/吨，周环比下跌50元/吨，跌幅为0.9%；FDY主流产品价差为1220元/吨，周环比下跌91元/吨，跌幅为6.9%。DTY主流产品报价为6500元/吨，周环比下跌50元/吨，跌幅为0.8%；DTY主流产品价差为2145元/吨，周环比下跌91元/吨，跌幅为4.1%。

库存方面，POY库存在11-17天，周内持平；FDY库存在22-34天，周内上升0.5天；DTY库存在30-43天，周内上升0.5天。

丙烷价格、丙烯价格及价差、正丁醇价格上涨：9月4日，丙烷价格为3019元/吨，周环比上涨0.4%。丙烯价格6756元/吨，周环比上涨0.7%；丙烯价差3133元/吨，周环比上涨1.2%。正丁醇价格5700元/吨，周环比上涨1.8%。丙烯酸价格6550元/吨，周环比上涨4.0%；丙烯酸价差1821元/吨，周环比上涨13.4%。丙烯酸丁酯价格7700元/吨，周环比上涨2.0%；丙烯酸丁酯价差407元/吨，周环比下跌12.7%。

投资建议：产业链不断延伸，2019-2020年民营大炼化进入投放期，民营大炼化企业迎来投资良机，重点推荐民营化工四小龙恒力石化（2000万吨炼化项目全面投产）、桐昆股份、恒逸石化（PX已经全面投产）和荣盛石化（PX全面投产）+东方盛虹（1600万吨炼化项目积极推进中），以及专注涤纶长丝市场，市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化，看好PDH和乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星石化、东华能源。

风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期。