核心推荐
本周组合
进取型：利尔化学、三联虹普、三泰控股、万润股份、蓝晓科技稳健型：扬农化工、华鲁恒升、万华化学、卫星石化、双箭股份本周主线
核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；
农药板块：需求受疫情影响小，近期蝗虫事件发酵，《2020年农药管理工作要点》要求提高效率、鼓励兼并；建议关注扬农化工、利尔化学、广信股份；
饲料添加剂：需求受疫情影响小，猪补栏带促需求边际改善，疫情下主要厂商生产与物流受限明显，维生素与氨基酸逆势提价；建议关注安迪苏、兄弟科技、梅花生物、新和成；
再融资新规：再融资门槛放低，对象、定价与锁定期放宽；建议关注卫星石化
基础化工重点公司
核心资产（万华化学、新和成、华鲁恒升、扬农化工）；氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）；食品添加剂（金禾实业）；沸石/OLED（万润股份）；农药（利尔化学、广信股份）；
分离树脂/金属提取/超纯水（蓝晓科技），电解液（石大胜华），垃圾处理与锦纶工程服务（三联虹普），橡胶制品（双箭股份）等。
石油化工重点公司
OPEC+联合减产形成油价底部支撑，地缘政治与美国降息确定性增强形成利好；但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐中国石化、中油工程；推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。
每周行业动态更新
本周化工品价格指数回落。核心原料油、LPG气上涨明显，煤微涨，LNG气平。氟化工、维生素、氨基酸价格多数上涨。
本周国内化工品价格指数-4.9%；核心原料价格布油+5.1%，进口LPG+6~7%，烟煤+1%，国产LNG持平。
原料端，C1产品价格涨跌不一，C2、C3、C4、芳烃产品价格多数下跌；制品端，氟化工、维生素、氨基酸产品价格多数上涨，化肥、农药产品价格涨跌不一，化纤、氯碱、聚氨酯、橡胶、塑料产品价格多数下跌。
OPEC+讨论加大减产力度，突发公共卫生事件数据好转，油价上涨。
本周油价上涨明显，布油+5.1%至57.32、美油+3.4%至52.05（美元/桶）；美国商业原油库存4.42亿桶（周环比+1.7%），美国原油钻井数678口（周环比+0.3%）。
地缘政治方面，中东局势相对平稳。供给方面，OPEC仍在讨论加大减产力度，俄罗斯尚未明确表态但也倾向于将减产延长一个季度。需求方面，突发公共卫生事件数据出现好转迹象，市场信心得到提振。
重点化工品观点更新：
化工品价格涨跌幅：
本周价格涨幅靠前的重要产品为维生素系列（VB1+30%、VE+29%、VH+20%、VD3+11%、VK3+8%、VB6+7%）、钛精矿+7%、醋酸乙酯+7%、苏氨酸+6%、草铵膦+5%；
本周价格跌幅靠前的重要产品为液氨-16%、丁二烯-15%、烧碱-13%、PO-13%、聚醚-13%、工业萘-8%、联苯菊酯-8%、顺丁橡胶-7%。
受突发公共卫生事件影响，MDI价格僵持，MDI企业降负明显。
本周华东纯MDI经销价维持1.58万元/吨，华东聚合MDI经销价维持1.31万元/吨。
受突发公共卫生事件影响，下游复工延迟（目前国内硬泡整车车间复产32%）、且存运输限制，预计2月整体MDI需求将维持寡淡态势。受此影响，原计划在节中囤积库存用以供应节后需求旺季的生产商面临库存积压困难，转而被动降低生产负荷；据天天化工网，本周万华烟台与宁波均低负荷（上周55%），联恒母液装置80%负荷（上周80%），上海&重庆巴斯夫负荷约40-65%（上周40-50%），亨斯迈一期与二期负荷分别为0%、70%（上周0%、80%），科思创负荷约30-40%（上周80%），东曹装置因地方开工影响被迫停车。可见科思创装置降负明显。
我们于去年八月与九月周报指出后续MDI价格变化应关注其他厂商跟价情况与是否有预期外的外部强烈冲击出现。于本次突发公共卫生事件下，生产企业因库存压力而被动减负，2月挂牌价也未如期上调，我们分析预期外强烈冲击对MDI价格的影响再次出现。向后展望，需关注突发公共卫生事件进展与3月挂牌价是否有所起色。
——有关突发公共卫生事件对化工行业的系统性影响请见我们《2020.02.03化工周报》。
维生素价格普涨，关注底部品种VB1、VE、VB6，景气品种VH、VA。
本周VB1、VE、VH价格涨20-30%，VD3、VK3、VB6价格涨5-10%，VB3、VB2、VA、VB9价格涨0-5%。
总体而论：本周国内大型终端饲料用户需求保持增长、有补货需求，中小企业复工相对困难；国外维生素大型终端用户已经采购部分库存或订单，但部分中小用户库存水平低，仍在市场采购现货。部分维生素工厂仍在等待复工，且物流恢复仍需时间，因此下游用户库存消化速度或快于补货速度；且部分工厂优先向海外价格较高的贸易商发货，国内贸易商和中小用户库存或持续紧张。
VB1方面，本周价格涨30.2%至205元/公斤，价格仍处15年来偏低水平。
兄弟维生素已完成所有提升改造工程，市级复核工作正在开展中，具体复产时间尚未确定。近期工厂
