投资要点：

行业动态&公司新闻

16家乳企参与低温学生奶试点

可口可乐2021第二季度营收同比增长42%

仁帅酒业并入茅台保健酒业公司

上市公司重要公告

百润股份：2021年半年度预告

中炬高新：关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告水井坊：2021年半年度报告

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021年7月14日，主产区生鲜乳平均价为4.31元/公斤，环比微幅上涨，同比上涨20.10%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年7月23日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到44.25元/千克、16.10元/千克、23.57元/千克，分别同比变动-64.68%、-56.99%、-55.94%。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数下跌7.46%，食品饮料板块下跌11.96%，行业跑输市场4.50个百分点，位列中信30个一级行业下游。其中，酒类下跌12.98%，饮料下跌8.35%，食品下跌8.59%。

个股方面，ST威龙、科拓生物以及三元股份涨幅居前，青海春天、佳禾食品及水井坊跌幅居前。

投资建议

本周，食品饮料板块受到中概股事件的影响以及水井坊业绩低于预期而大幅下挫，其中尤以北向资金所重仓的白酒板块回调更为明显。目前市场一方面担心去年三季度的高基数，另一方面对于白酒行业需求有所顾虑。从月度数据看，我们认为白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长，而大众品目前仍然面临成本、费用以及高基数的三重挑战。

在细分子品类方面，仍然建议关注估值趋向于合理的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场加速扩容的次高端白酒。而大众品方面，上游成本压力在四季度或会有所缓解，目前来看压力传导最顺利的仍为啤酒板块，其次为乳制品。啤酒在竞争格局驱缓的当下，伴随直接提价以及产品结构升级，高端化的趋势不减，建议积极关注。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，继续推荐五粮液（000858）、洋河股份（002304）、百润股份（600887）及青岛啤酒（600600）。

风险提示

宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。