投资要点：

本周观点：关注餐饮供应链相关标的

WonderLab上新啵啵口腔益生菌。WonderLab啵啵口腔益生菌通过平衡口腔菌群，达到清新口气、健康口腔的效果；每瓶生产时添加400亿CFU益生菌，包含6株活性进口菌：鼠李糖乳杆菌、瑞士乳杆菌、长双歧杆菌、唾液乳杆菌、植物乳杆菌和动物双歧杆菌。随着居民生活水平的提高，居民对自身健康关注度增强，对于营养保健食品的需求增加；而随着品牌企业在保健品市场的布局，保健品品类供给增多，利于我国保健品市场的良性发展。

餐饮供应链的成熟将增强食品安全保障。随着经济增长和居民外出就餐的增加，我国餐饮近年来发展迅速，连锁化程度不断提高。同时，餐饮企业的食品安全一直也让消费者十分关注。近日爆出的一些餐饮企业食品安全事件涉及连锁餐饮，也让消费者对外出餐饮具有更强的谨慎意识。餐饮供应链的成熟将增强食品安全保障，餐饮企业负责品牌和门店运营，其食材由第三方预制菜企业专门供应将能够减轻门店处理食材的卫生安全、食品安全隐患。另外，随着店面租金、人工成本、食材成本的上升，餐饮企业出于成本控制和标准化要求对第三方预制菜产品的需求上升。味知香目前主要为餐饮企业提供牛肉、禽肉、水产品等预制菜品类；千味央厨主要针对餐饮企业提供速冻面米制品，譬如速冻的油条、芝麻球、蛋挞皮、地瓜丸等；此外，三全亦在针对餐饮企业布局早点产品。随着餐饮企业连锁化程度的加强，餐饮食品安全的保障，以及预制菜企业的不断成熟和规模扩大，建议关注餐饮供应链相关标的。

安井食品扩产能和扩赛道并进，看好其凭借渠道优势、管理优势带来的业绩弹性；三全食品积极拓展餐饮端业务，布局涮烤食品业务，同时进行C端产品的产品下沉和渠道下沉，看好其环比改善。味知香餐饮端去年受疫情影响较大，预计2021年中报业绩具有同比改善，同时其在产能扩张，B端和C端渠道扩张的背景下，亦看好其长期业绩弹性。

现阶段，结合业绩增长确定性和估值情况，我们重点推荐味知香，安井食品。同时，鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善，以及长期来看食品饮料行业受益消费升级而具有的成长性，维持行业评级为“推荐”。

上周市场回顾：食品饮料板块指下跌3.44%，跑输上证综指3.75个百分点，跑输沪深300指数3.33个百分点，板块日均成交额522.54亿元。食品饮料板块市盈率（TTM）为44.77，同期上证综指和沪深300市盈率分别为14.45和14.30。

行业重点数据：乳品行业，2021年7月14日数据，主产区生鲜乳价格为4.31元/公斤，同比增长20.1%。2021年7月23日仔猪、生猪、猪肉的最新价格分别为44.25/16.10/23.57元/千克，同比变化-61.98%/-56.72%/-53.04%，环比变化-5.10%/1.07%/-0.34%；7月23日猪粮比价为5.73,环比变化0.70%。

风险提示：食品安全事故，推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷