投资要点：

行业动态&公司新闻

2019年1-5月饮料制造业利润总额同比增加14.12%卡夫亨氏在华加码调味品市场

上半年葡萄酒进口量降幅收窄

上市公司重要公告

贵州茅台：发布关于子公司向关联方销售产品的公告新乳业：发布关于签署对外投资合作协议的公告安琪酵母：发布2019年半年度报告，归母净利润同比下降7.66%香飘飘：发布2019年半年度报告，上半年业绩扭亏为盈

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格小幅波动，整体呈平稳趋势。截至2019年7月24日，主产区生鲜乳平均价为3.59元/公斤，环比微增，同比上涨6.2%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，猪肉价格已创年内新高。

截至7月19日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到56.55元/千克、19.09元/千克、27.30元/千克，分别同比变动120.12%、51.99%、45.14%，同比均有明显增幅，价格继续创阶段性新高，长期来看猪价整体仍将继续反弹。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨1.68%，食品饮料板块上涨5.18%，行业跑赢市场3.5个百分点，位列中信29个一级行业上游。其中，白酒上涨7.68%，其他饮料上涨2.39%，食品上涨0.82%。

个股方面，双塔食品、迎驾贡酒以及庄园牧场涨幅居前，广东甘化、恰恰食品以及龙大肉食跌幅居前。

投资建议

本周，贵州茅台出台集团销售方案，2019年度公司遵循不超过2018年末净资产金额5％的标准，继续向茅台集团销售本公司产品，并且在上交所监管函中明确表示，控股股东并无全盘直销经营本公司茅台酒配额的计划，控股股东与本公司之间亦无形成金额较大关联交易的安排。该方案的落地优于市场预期，将进一步拓宽公司产品销售渠道，有利于公司持续、稳定、健康的发展，对白酒板块有提振作用，进一步打开了板块估值。长期来看，白酒尤其高端白酒目前仍然是食品饮料行业乃至全行业当中确定性较强的板块，仍建议逢低配置确定性较高的高端类白酒。在大众品方面，仍然建议长期关注基础消费品品牌化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，此外建议关注啤酒板块受益于结构化调整、增值税下调带来的业绩释放。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，推荐五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、重庆啤酒（600132）及百润股份（002568）。

风险提示

宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。