全国温室气体自愿减排交易市场正式启动，重污染防治再迎新政。1、1月22日，全国温室气体自愿减排交易市场（以下简称“CCER”）启动仪式在北京举行。全国温室气体自愿减排交易的正式启动标志着中国在碳市场建设上迈出了更为坚实的一步，标志着我国正在迅速完善以全国碳排放权交易市场为主体的多元碳市场体系。CCER交易将有效发掘全社会自愿减碳的潜力，为全球可持续发展和气候变化应对做出了积极贡献。推荐关注CCUS，绿色碳汇，蓝色碳汇等负碳技术能力，及工业领域低碳替代技术相关投资机会。2、1月23日，生态环境部印发《关于进一步优化重污染天气应对机制的指导意见》（以下简称“《指导意见》”）。《指导意见》针对重污染天气防治提出了规范性要求，将保障人民群众正常生产生活的影响放在重要位置；《指导意见》还明确了空气质量预警的分级指标，为地方执行提供了明确参照，并要求各省、市两级生态环境主管部门做好事前研判、事中跟踪、事后评估技术体系建设，有利于提升未来重污染天气防治工作的科学性、可预见性与合理性。推荐关注大气污染防治相关投资机会。

当周碳交易行情：本周（1.22-1.26）全国碳市场综合价格行情为：最高价74.30元/吨，最低价70.67元/吨，收盘价较上周五上涨1.22%。本周挂牌协议交易成交量16.28万吨，成交额1,202.61万元；大宗协议交易成交量23.90万吨，成交额1,481.8万元。本周全国碳排放配额总成交量40.18万吨，总成交额2,684.41万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.44亿吨，累计成交额250.55亿元。

景气度向上，关注整体资源回收新机遇。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，当前环保景气度向上，节能降碳目标下资源回收有望加速，再生资源需求释放确定性高，看好细分领域资源回收板块。

推荐关注：1、切入危废资源化，业绩迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行的中钢天源。

行业新闻：1）国家标准化管理委员会发布关于印发《2024年国家标准立项指南》的通知；2）山西省人民政府发布《山西省适应气候变化行动方案（2023—2035年）》；3生态环境部等联合发布《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》。

板块行情回顾：当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为2.75%、创业板指跌幅为1.92%，环保板块（申万）涨幅为1.60%，跑输上证综指1.15%，跑赢创业板3.52%；公用事业涨幅为3.99%，跑赢上证综指1.24%，跑赢创业板5.91%。环保子版块涨幅：监测（0.29%）、大气（2.84%）、水处理（3.78%)、固废（-0.38%）、水务运营（3.25%）、节能（-0.86%）。A股环保股涨幅前三的个股为华控赛格（21.10%）、环能科技（9.48%）、神雾节能（7.60%），跌幅前三的个股为易世达（-9.22%）、宝馨科技（-6.35%）、玉禾田（-4.76%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。