本报告导读：

上周CEA周成交4021吨，周成交均价56元/吨。地方碳配额周成交92万吨，环比增长278%，周成交均价32元/吨。CCER周成交33万吨，环比增长164%。

摘要：

环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别波动-1.63%、-1.15%、-0.51%、+1.12%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动-2.05%、+0.63%、-1.44%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：华光环能（+17.97%）、凯龙高科（+9.36%）、顺控发展（+5.97%）、赛恩斯（+5.62%）、大地海洋（+5.41%）。3）跌幅前五名分别为：津膜科技（-12.13%）、仕净科技（-10.23%）、艾可蓝（-9.47%）、英科再生（-8.97%）、力源科技（-6.99%）。

地方碳配额周成交92万吨，CCER周成交33万吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交4,021吨，较前一周下降98%，周成交均价56元/吨，较前一周下降1%。地方交易所碳配额上周成交量92万吨，较前一周增长278%，周成交均价为31.50元/吨，较前一周下降28%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所80.92元/吨，最低为天津碳配额27.61元/吨。上周全国CCER成交量32.62万吨，较前一周增长164%。

碳中和信息速递：关于做好2021、2022年度全国碳排放权交易配额分配相关工作的通知印发，组织各重点排放单位尽早完成全国碳市场2021、2022年度配额清缴，确保2023年11月15日前本行政区域95%的重点排放单位完成履约，12月31日前全部重点排放单位完成履约。

周度投资观点：生态环境部近日开展2021、2022年度碳排放权交易配额预分配、调整、核定、预支、清缴等各项工作。2021、2022年度碳排放配额方案新增灵活履约机制，重点排放企业可预支2023年度预分配配额，降低企业履约压力。鼓励火电参与电力调峰、保障供热需求，新版碳排放配额分配方案设置纯凝+热电机组负荷（出力）修正系数。首次引入平衡值，结合火电调峰负荷修正系数等因素，实行配额年度管理制度，降低灵活性火电碳配额履约压力。300MW等级以上常规燃煤纯凝机组、供热机组2021年度碳排放平衡值较2019-2020年基准值，分别下降6%、12%，进一步鼓励灵活性机组调峰。投资建议：新版碳排放权交易配额的分配方案引入负荷修正系数，鼓励纯凝机组调峰、缓解风热冲突，降低灵活性火电机组碳配额履约压力。我们认为，灵活性火电改造以及辅助服务交易需求有望超预期。推荐：1）推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、ST龙净、清新环境。2）灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的；3）电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。

风险提示：新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。