一周市场回顾。本周沪深300指数下跌4.22%，环保指数下跌4.31%，周相对收益率-0.09%。电力及公用事业指数下跌3.98%，周相对收益率0.25%。在31个申万一级行业中分别排名第15和第9。科学服务指数下跌6.58%。

小专题研究：我国生命科学实验耗材进口占比超90%，市场规模持续提升。

得益于国家研发投入的增加以及下游产业的繁荣发展，生物实验室耗材规模保持高速增长。2018年全球生命科学实验室耗材的市场规模为336.87亿美元，预计2016-2023年年均复合增速13%，到2023年全球生物实验室耗材的市场规模将达677.57亿美元。2018年国内生命科学实验耗材市场规模231.26亿元，预计2016-2023年年均复合增速20%，到2023年国内生物实验室耗材规模达575.46亿元。细分领域内，我国生物实验室一次性塑料耗材行业的生产制造起步较晚，进口品牌市占率近95%。

行业要闻。3月11日，住建部印发“十四五”住房和城乡建设科技发展规划，目标到2025年，住房和城乡建设领域科技创新能力大幅提升，科技创新体系进一步完善，科技对推动城乡建设绿色发展、实现碳达峰目标任务、建筑业转型升级的支撑带动作用显著增强。研究基于建筑用户负荷精准预测与多能互补的区域建筑能效提升技术，开展高效智能光伏建筑一体化利用、“光储直柔”

新型建筑电力系统建设、建筑-城市-电网能源交互技术研究与应用，发展城市风电、地热、低品位余热等清洁能源建筑高效利用技术。

异动点评。本周A股公用事业行业股票多数下跌，申万一级行业中119家公用事业公司有14家上涨，105家下跌。涨幅前三名是惠天热电（10.71%）、芯能科技（10.27%）、东方能源（8.66%）。芯能科技是一家以分布式光伏为核心的清洁能源服务商，主营业务包含分布式光伏解决方案提供，自持分布式光伏电站运营及光伏产品制造三部分。公司的自持分布式光伏电站绝大部分项目为BAPV(在现有建筑上安装光伏组件)，少量项目为BIPV（光伏建筑一体化），两种模式属于分布式光伏发电的不同应用。

投资策略。环保行业：1、业绩高增，估值低位：龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应21年估值10-15倍之间；2、商业模式改善，运营指标持续向好：

板块摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好；3、政策催化提升估值修复预期：一季度环保政策密集，碳中和带来板块关注度持续升温，估值修复可期。推荐瀚蓝环境、北控城市资源、盈峰环境，建议关注龙马环卫、光大环境、绿色动力。

电力及电力设备：1、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力。2、光伏装机的快速增长也将带来整个光伏产业链（运营、硅料、硅片、储能）的投资机会，CCER增厚新能源运营收益。推荐太阳能，建议关注龙源电力、长江电力、川投能源、通威股份、隆基股份、阳光电源、固德威、国电南瑞。

科学服务业：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技。

风险提示：疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。