中国香港垃圾收费条例草案通过，关注内地垃圾收费进度。根据央视新闻网报道，8月26日，《2018年废物处置（都市固体废物收费）（修订）条例草案》

在中国香港特区立法会中三读通过。1）收费标准：指定垃圾袋收费为每公升0.11港元；无法使用指定垃圾袋的垃圾，每件划一收费11港元。2）根据中央政府网，发改委发布的《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》推动县级以上地方政府建立生活垃圾处理收费制度，合理制定调整收费标准。3）我们预计中国香港将实行的垃圾收费制度将对内地起到一定的借鉴作用。

第二轮第四批中央生态环保督查启动。1）根据生态环境部公众号报道，第二轮第四批中央生态环保督查将督查吉林、山东、湖北、广东、四川五省，以及中国有色、中国黄金两家央企。2）本次督查重点内容中，增加了“粤港澳大湾区建设”和“碳达峰、碳中和研究部署”。

“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案印发。1）污水方面目标：2019年四川和青海县城污水处理率偏低，为87%，离十四五目标95%有一定距离；上游地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，中下游力争达到30%。

以2019年住建部披露的数据计算可得，城市再生水利用率在20%以下的有：

四川（10%）、陕西（6%）、甘肃（10%）、青海（4%）和宁夏（14%）。城市污泥无害化处置率达到90%以上。2）垃圾方面目标：到2025年，城市生活垃圾焚烧处理能力占比达到65%左右，建议关注山西、内蒙古、河南、陕西和青海，它们2019年生活垃圾焚烧处理量占总处理量（数据来源：住建部）为21.70%、26.12%、26.08%、2.22%和0%。

《2021年上半年中国财政政策执行情况报告》发布。1）根据财政部发布的《2021年上半年中国财政政策执行情况报告》可知，上半年下达可再生能源电价附加补助资金预算890亿元，支持光伏、风电等可再生能源发电，纾解可再生能源发电企业融资难题。2）明确对排放不达标的生物质发电项目相应暂停、核减补贴资金。建议关注光伏、风电等可再生能源发电机会，建议关注生物质发电企业污染物排放问题。

《循环经济促进法》修订研究开启+《铟冶炼回收工艺设计标准》发布。根据国家发改委官网报道，8月25日，发改委环资司启动《循环经济促进法》修订研究工作，我们建议关注资源回收和再生企业。2021年12月1日起，住建部发布的《铟冶炼回收工艺设计标准》正式实施。我们认为，HJT电池发展有望增加ITO靶材（90-97%的比例为氧化铟）需求。根据solarzoom官网测算，2035年，若考虑HJT技术、HJT+钙钛矿叠层技术为未来的主流方向，则将带来最高8000吨/年的铟的增量需求。HJT产业发展将利好铟资源企业以及铟回收企业，我们建议关注标的：锡业股份和驰宏锌诸。

投资与建议。Wind环境与设施服务指数上周（8.23-8.27）累计上涨1.50%，跑输上证指数1.3pct。我们认为，黄河流域污水垃圾处理实施方案以及中央督查内容，利好污水处理、污泥无害化处理和垃圾发电企业。同时，持续看好资源回收和再生企业。建议关注：洪城环境（污水治理）、景津环保（压滤机）、瀚蓝环境（垃圾焚烧发电）、高能环境（土壤+危废+垃圾焚烧发电）、盛剑环境（泛半导体废气治理）、隆盛科技（汽车尾气治理）、英科再生（塑料再生）、浩通科技（贵金属回收）、华宏科技（汽车拆解回收）、浙富控股（危废处理+金属回收）和嘉澳环保（生物质柴油、地沟油回收）。

风险提示：政策落地不达预期，市场释放不达预期，财政下达资金支持项目的进展不及预期。