2020年对于全球来说都是相当特殊的一年，对于学生更是如此。野村中国互联网及教育行业分析师徐静此前在媒体电话会上就国内在线教育行业进行了分析与展望。

野村中国互联网及教育行业分析师徐静

2020年对于全球来说都是相当特殊的一年，对于学生更是如此。先是春季学期延期开学，过了一个“超长”寒假。因为疫情，中国的某些地区更是一下从寒假就直接过渡到了暑假。孩子暑期闲着，最着急的就是家长了，所以很多家庭都准备利用暑假给孩子报个课外培训班。

让我们普及一下什么是K12，K12(Kindergartentotwelfthgrade)是学前教育至高中教育的缩写，现在普遍被用来代指基础教育阶段，包含小学、初中和高中。

中国K12教培市场：千亿规模、扬帆起航

数据显示，2019年中国共有1.8亿K12在校生，参与校外培训的参培率在32%左右(特指与学业相关的培训，不包括兴趣爱好类)。整个K12教培市场的规模接近5，000亿人民币，其中在线教育占13%。

未来行业的增长空间依然很大，我们预计整个K12教培行业规模会在5年后翻一倍，在2024年达到9，800亿，相当于15%的年化增长。最大的两个驱动因素是：

第一是参培率，有望在2024年提高至47%。

第二是互联网赋能教育，以“名师+网课”的形式激发低线市场的需求，叠加疫情的影响，刺激低线城市的增量用户，实现稳定、可持续的增长。

参培率

我们在一开始提到中国K12整体参培率只有32%，韩国、日本、香港地区跟我们有相似的东亚文化和教育观念，但是其K12参培率远高于中国：日本50%-60%，韩国和香港则超过80%。

2019年全国平均参培率是32%，但这里有一个地区发展太均衡的问题：一线城市的参培率应该不止50%，比如北京和上海，70-80%都有可能，那么可以判断出目前低线城市或下沉市场的参培率还是非常低的，可能不到20%。在我们的传统观念中，只有学习成绩比较差的学生才需要课后培训，那个时候叫做补课。北京是中国教培行业的大本营，大约在15年前，2003-2005年期间，刮起了一阵培优的浪潮，就是越是好学生越要参加培优或者拔尖的培训。

为什么?因为虽然中国的大学数量和升学率越来越高了，但是好学校、好专业的位置总是有限的。中国的升学制度决定了每个省份、每个城市甚至每个区内的学生在竞争，升学的关键在于相对优势。

另外，由于90年代的大学扩招，从1990年到2012年，中国的大学毛入学率从3%提高到30%，新一代父母总体学历水平比20年前高很多。因此作为家长，特别是通过读书、考大学改变了人生轨迹的这一批父母，就自然而然对教育和升学非常重视。

在行业内大家比较公认，北京教培市场的发展大约领先低线城市10-15年。随着近几年龙头企业的培优课程不断扩张到二三线城市，地方企业纷纷效仿打出培优的旗号，低线城市也逐渐有越来越多的家长开始接触培优的理念，产生了培优的需求。

在这个基础上，叠加剧场效应和羊群效应，相信会有越来越多的用户加入培优的行列。因此我们预测，中国K12教培的整体参培率还有很大上升空间，至少在未来10年都会有一个稳定的提升。

在线教育

互联网教育其实不是一个新鲜事物了，2015年称得上是在线教育的元年，某龙头企业跑出了双师在线大班直播课这种形式，随后2016/2017年行业出现了分化，大部分玩家采用了直播双师大班模式，也有少数机构采用了在线小班的模式。

在线教育之所以能在过去5年实现超过100%的年化增长率，占比从2015年只有1%到2019年提升到13%，是有天时地利人和的因素的。

宽带网络在低线城市包括农村的普及和直播技术的成熟，是必不可少的硬件条件;

高考改革，从2015/16年开始，使用全国统一命题的省份越来越多，独立命题的省份越来越少，这样在考试大纲和教材上的标准化程度有所提升;

在线大班课本身经济模型比较优越：一是价格便宜，明星老师自带光环，对学生有较强的吸引力，二是一个主讲老师可以同时面对几百、几千甚至上万的学生，边际成本非常非常低，可以带来规模效应;

受疫情影响，整个在线教育发展提速。

以上就是今年在线教育板块迎来爆发性增长的几个天时地利人和的因素。我们预计2020年在线教育占比能进一步提升到20%。

今年的疫情影响，春节前后，国内的所有学校和校外培训机构都关门了，很多的在线教育企业都推出了免费公益课或者低价课，还有自上而下的“停课不停学”的口号，央视频、学习强国跟在线教育企业的合作。一方面企业为社会做了公益，另一方面企业自己也做了免费的推广。

疫情对在线教育行业带来了哪些改变?

运营指标的改善

行业集中度进一步提升

消费者心智和习惯的改变

运营指标的改善

在寒假过后的春季学期，我们明显看到龙头企业各方面指标的改善：免费用户转为正价付费用户的转化率提高了，疫情之前在线课程的行业平均转化率在20%左右，今年春季提高到25-35%;原有的正价学员的续班率也提高了，往常续班率在70%左右，今年也有几个点的提升，做得好的可以超过80%甚至85%