投资要点

【中央部署大力发展新能源，十四五光伏迎来发展新机遇】12月16日至18日中央经济工作会议在京举行，会议明确明年要抓好八项重点任务，其中第八项指出要做好碳达峰、碳中和工作。我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和。为了实现这一目标，国家相关能源企业积极响应，纷纷调高了十四五期间相关的新能源发展计划。各大央企表示未来可再生能源将“倍速”增长，并调高了光伏等可再生能源的十四五装机规模，光伏行业协会预期“十四五”期间全球新增光伏装机300GW-400GW。我国“十四五”期间光伏、风电等新能源的装机有望继续超预期，新能源的发展将迎来历史机遇。重点推荐：

隆基股份、爱旭股份、通威股份、晶盛机电、福斯特。建议积极关注：中环股份、上机数控、金博股份、迈为股份、福莱特。

【高瓴158亿入股隆基股份，光伏龙头长期价值凸显】12月20日，隆基股份公告，公司于12月19日收到持股5%以上股东李春安通知，李春安与高瓴资本于12月19日签署了《关于隆基绿能科技股份有限公司之股份转让协议》。李春安拟通过协议转让的方式，向高瓴资本（使用“高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）”账户）转让其持有的公司股份2.26亿股，占公司总股本的6%。

交易双方一致同意，本次交易的每股转让价格为70元，本次交易对价总额约为158.41亿元。

【11月新能源乘用车销量大涨，钴锂价格上行】【钴】上海有色网数据，12月18日，国内电解钴主流报价25.8-27万元/吨，均价与上周持平。四氧化三钴报20.5-21.3万元/吨，均价与上周持平。硫酸钴报5.45-5.65万元/吨，均价与上周上涨0.03万元/吨。本周电解钴现货价格持稳，零单采购需求低迷，国内现货库存承压，预期电解钴价格短期仍走弱；春节备货询单增加，钴盐报价上涨；采购淡季与春节备货抵消部分需求变化，四氧化三钴整体询单持稳。12月18日MB标准级钴报价15.45（0）-16.1（+0.1）美元/磅，合金级钴报价15.45（0）-16.1（+0.1）美元/磅。【锂】上海有色网数据，12月18日，金属锂报价45-48万元/吨，均价与上周持平。电碳主流价报4.6-4.75万元/吨，均价与上周持平。电池级氢氧化锂报价4.5-5.1万元/吨，均价与上周持平。预期锂价上行，主要由于下游材料12月下旬陆续补库，需求有望增加。【三元材料】上海有色网数据，12月18日，NCM523动力型三元材料主流价为11.25-12.35万元/吨，均价与上周持平。三元前驱体NCM523报价为8.1-8.35万元/吨，均价较上周上涨0.05万元/吨。本周三元前驱体价格上涨，上周五镍价直线飙升，对前驱体成本影响较大。

建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、三花智控、先导智能、赣锋锂业、当升科技、天奈科技。

【供应链整体价格持稳，待月底谈新单】PVInfoLink数据，12月17日，【硅料多晶硅菜花料主流报价51.0元/kg，均价与上周一致。多晶硅致密料主流报价81.0元/kg，均价与上周一致。本周单晶用料成交价维持平稳，预期最快年底或明年初将迈入新一轮上下游谈判博弈，届时价格才会趋于明朗。本周国内多晶用料成交价持平，当前市场对于多晶用料采购仍偏弱，短期内价格反弹力道微乎其微。【硅片】多晶硅片主流报价1.27元/pc，均价与上周一致。单晶硅片166mm主流报价3.220元/pc，均价与上周一致。单晶硅片158.75mm主流报价3.120元/pc，均价与上周一致。本周单晶硅片成交价格依旧持稳坚挺，部分单晶硅片企业反馈供不应求。近期硅料价格维稳加上多晶硅片企业持续减少产出，本周多晶硅片成交价格持平。【电池片】多晶电池片主流报价0.533元/W，均价与上周一致。166mm的单晶PERC电池片主流报价为0.950元/W，均价与上周一致。158.75mm单晶PERC电池片主流报价为0.880元/W，均价与上周一致。十二月订单大致底定，本周整体价格稳定。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.30元/W，均价与上周持平。325W/395W单晶PERC组件主流报价1.54元/W，均价与上周持平，355W/425W单晶PERC组件主流报价1.64元/W，均价与上周持平。展望明年初，预期组件大多仍维持较为坚挺的报价。【光伏玻璃】3.2mm镀膜主流报43元/m2，均价与上周一致，2.0mm镀膜主流报价35元/m2，均价与上周一致。

风险提示：政策不及预期；国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。