投资要点：

本周（0907-0911）上证综指下跌2.83%，SW医药生物指数下跌6.15%，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第23。生物医药板块跑输大盘，其中表现前三的分别是中药（-2.8%）、医药商业（-4.5%）、化学制剂（-4.6%）。个股涨幅前三为ST康美（+27.61%）、信邦制药（+20.32%）、康希诺-U（+11.02%）；个股跌幅前三为吉药控股（-21.53%）、东方生物（-18.80%）、美诺华（-18.65%）。

2020新冠肺炎疫情进展：全球新冠新增确诊病例再创新高，关注防疫研发进展。

截至9月13日，国外新增14344例，国内新增23例，国外累计确诊已达2892万例，现有确诊719万例。全球疫情仍未明显控制，建议持续关注疫苗、新药等相关产品研发进展。

强者恒强，疫情彰显医药防御属性，建议长期关注细分领域龙头。我们建议关注：

1)具备品种持续兑现能力的创新药企和业绩快速增长CRO/CMO板块（恒瑞医药、贝达药业、康泰生物、泰格医药、药明康德、凯莱英等；2)非药、消费类龙头公司，包括连锁医疗服务（爱尔眼科、通策医疗）、药店（益丰药房、老百姓、大参林、一心堂），消费类属性较强标的（鱼跃医疗、片仔癀、欧普康视）；3)趋势向好的细分行业公司（迈瑞医疗、安图生物、新产业、我武生物、长春高新、山东药玻、健帆生物、华兰生物）等。

海通医药2020年9月组合表现：通策医疗，长春高新，爱尔眼科，新产业，康泰生物，益丰药房，恒瑞医药，药明康德，泰格医药，昭衍新药（排名不分先后）。

9月组合8月31日至今平均下跌9.1%，同期全指医药下跌7.7%，组合跑输医药指数1.4pct，其中月度组合涨跌幅前三的依次是益丰药房（-0.7%）、恒瑞医药（-3.2%）、爱尔眼科（-4.1%）。

风险提示：政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动的风险，疫情迅速发展带来全球经济震荡风险。