疫情短期抑制行业整体需求，预计全年影响有限：我们预计此次疫情对于大多轻工板块都有不同程度的短期负面影响，但考虑到一季度淡季并且需求可能延迟释放等因素，预计疫情对全年轻工板块业绩影响有限。

必选消费受到疫情影响相对有限，推荐中顺洁柔和晨光文具：疫情对短期经济和需求的负面冲击将逐渐显现，在这个背景下必选消费受到负面影响相对较少，我们仍然看好细分龙头长期的市占率提升的逻辑，推荐生活用纸白马中顺洁柔和文具龙头晨光文具。

线上办公带动云视频需求，推荐齐心集团：此次春节假期延长，我们认为企业复工推迟有望带动线上办公需求，有望对云视频等业务形成催化。齐心好视通在中国网络会议市场17年占有率13.9%，位居行业第一，与同类商品相比在功能、性价比、用户粘性、渠道等方面优势显著，持续推荐云视频行业龙头齐心集团。

长期看好造纸行业龙头太阳纸业和山鹰纸业：造纸行业已进入龙头规模优势以及行业集中度持续提升的阶段，在这个背景下龙头的盈利波动性将显著降低，我们预计文化纸相对刚需，受到经济波动影响较小，继续推荐文化纸龙头太阳纸业以及关注山鹰纸业。

家居短期订单影响较大，预计全年影响有限，股价波动给予龙头长期配置机遇：

我们判断疫情下家居卖场流量和一季度家具行业订单均有不利影响，但考虑到一季度订单占全年比例较小，我们判断疫情对于家居行业全年影响有限；从长期角度来看，我们认为家居龙头凭借渠道（经销商体系、渠道多元化等）、产品（多品类、成本管控能力等）的综合优势将抢占更大的市场份额，通过渠道&品类的多元化实现长期高成长，我们看好家居龙头欧派家居、索菲亚、尚品宅配，以及关注具有较大成长潜力空间的好莱客、志邦家居、皮阿诺。

疫情短期对出口影响不显著：北京时间1月31日凌晨，世界卫生组织将此次疫情列为了“国际关注的突发公共卫生事件”（PHEIC），世卫组织不赞成甚至反对对中国采取旅行或贸易禁令，我们认为目前对于国内出口影响不显著，轻工出口企业集中在家居、包装等行业，我们认为短期出口企业订单不会受到显著影响。

风险提示：疫情持续时间超预期。