川财观点

【军工】近期军工板块表现较好。近期海湾地区局势不断紧张，伊朗跟美国的对峙愈演愈烈。地区冲突加剧，军工板块市场热度较高。2019年我国国防预算同比增长7.5%，且随着国企混合所有制改革、军品定价机制改革、资产证券化等相关政策有序推进，军民融合逐步走向深度融合。建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合个股。

【机械设备】近期A股主要指数大幅上行，机械板块表现较好，但涨幅居前的标的行业和概念板块聚集效应不明显，主要还是受创业板借壳政策放松带来的具备壳预期的相关标的的炒作推动中小市值板块大幅上行。目前制造业投资前景存在较大不确定性，我们仍建议控制适当仓位，关注投资前景确定、前期涨幅不大的新兴先进制造（半导体和5G）板块标的。

行业动态

【汽车】

1）近日，《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》（以下简称“双积分”政策）再一次走进了公众的视线。有消息称，“双积分”政策可能在6月发布公开征求意见稿。2017年9月公布的“双积分”政策，在出台近两年后行将迎来传说已久的修订。有业内人士透露，“双积分”政策的修订方向之一，是重点打击目前市场上高能耗、伪节能的产品，并有可能鼓励和引导混合动力产品进一步发展。（第一电动网）

2）中国新能源汽车产、销两旺。业界呼吁，动力电池作为新能源汽车“心脏”，应实现全生命周期资产运营管理。中国汽车工业协会数据显示，2018年中国新能源汽车产、销分别完成127.05万辆、125.62万辆，同比增长59.92%和61.74%。中国电动汽车百人会秘书长兼首席专家张永伟说，车载阶段只是新能源汽车动力电池全生命周期的一部分，要通过其全生命周期资产运营管理，来发挥显著经济和社会效益。（电车资源网）

【轻工】

全球厂商库存高位延续，国内港口库存略有下降。截止2019年5月底，国内港口贸易商木浆库存小幅回落，青岛港和保定港木浆库存分别达到105万吨和3.1万吨。双胶和白卡等木浆系纸库存未明显去化。9月中旬以来成品纸市场低迷，铜版和双胶纸等木浆系纸由于终端低迷，中间环节贸易商及印刷厂主动减少采购去化库存。截止5月底（1）双胶纸企业库存为55.7万吨，较4月底增加1.2万吨；（2）白卡纸企业库存24天，较4月环比增加2天略有回升；（3）铜版纸企业库存为34.5万吨，较4月底增加13.8万吨；需求仍处于相对疲弱状态。（中国纸网）

【电气设备】

1-5月份，社会用电增速同比提高，当月用电增速环比回落；工业和制造业用电量增速放缓，制造业日均用电量同比提高；四大高载能行业用电同比增长，化工行业用电当月负增长；除水电和核电外，其他发电类型发电量增速均有所回落；全国发电设备累计利用小时同比降低，其中，火电和核电降低较多；全国跨区、跨省送出电量持续快速增长；全国基建新增装机容量同比持续减少，其中太阳能发电新增装机减少较多；电源完成投资同比正增长，电网工程完成投资同比下降。1-5月份，全国基建新增发电生产能力2918万千瓦，比上年同期少投产522万千瓦。其中，水电128万千瓦、火电注1176万千瓦（燃煤662万千瓦、燃气362万千瓦）、核电125万千瓦、风电688万千瓦、太阳能发电802万千瓦。水电和太阳能发电比上年同期少投产20和716万千瓦，火电、核电和风电分别比上年同期多投产196、12和5万千瓦。（北极星太阳能光伏网

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公司要闻

红相股份（300427）：红相股份有限公司近日收到公司控股股东、实际控制人杨保田、杨成的一致行动人杨力的通知，获悉杨力持有的公司部分股份办理了股权质押展期业务。截至公告披露日，杨力作为公司控股股东、实际控制人杨保田、杨成的一致行动人共计持有公司股份732.02万股，占公司总股本的2.04%。其所持有的公司股份累计被质押共计557.56万股，占其所持有公司股份总数的76.17%，占公司总股本的1.56%。

海伦哲（300201）：徐州海伦哲专用车辆股份有限公司于年前审议通过《关于增资入股赫尔曼·施密茨有限公司暨对外投资的议案》，同意公司出资320万欧元对赫尔曼·施密茨有限公司进行增资，增资完成后公司将持有赫尔曼·施密茨有限公司51%股权，公司第二期投资约304万欧元，投资后，公司将持有施密茨67%左右的股份。截止目前，本次收购赫尔曼·施密茨有限公司66.53%股权过户的相关变更登记手续已办理完毕，交易已按照《参与协议》完成了付款及交割，海伦哲现持有赫尔曼·施密茨有限公司66.53%股权。

风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。