核心观点:
小熊电器:公司2023Q1预计实现归母净利润1.51-1.72亿元,同比增长45%-65%;预计实现扣非归母净利润1.43–1.62亿元,同比增长45%-65%,收入、利润超预期。
海信家电:公司2023Q1预计实现归母净利润5.33亿元-6.25亿元,同比增长100%-135%;预计实现扣非归母净利润4.28亿元-5.30亿元,同比增长130%-185%,业绩超预期。
3月家电出口数据超预期。根据统计局数据,2023年1-3月家用电器累计出口金额1412.4亿元人民币,同比+3.2%。其中3月家用电器出口金额569.8亿元人民币,同比+20.3%,增速环比+31.1pct(2月家电出口金额339.3亿元人民币,同比-10.8%)。
投资建议:推荐基本面较稳的白电龙头美的集团、海信家电、海尔智家;自下而上优选增长较好的厨房小家电龙头新宝股份、小熊电器;行业拐点将至、长期成长空间较大的扫地机龙头石头科技、科沃斯。
一周行情回顾(2023.4.10-2023.4.14):沪深300指数周度下跌0.8%,家电板块表现处于全行业中游水平,下跌0.7%,视听器材指数(申万)下跌5.2%,白电指数(申万)上涨0.3%。
奥维云网2023W15(2023.4.3-2023.4.9)零售数据:空调:线下销量YoY-16.7%(环比-18.1%),线上销量YoY+38.7%(环比-9.8%)。
冰箱:线下销量YoY-10.2%(环比-4.0%),线上销量YoY+13.4%(环比-3.3%)。洗衣机:线下销量YoY-16.2%(环比-22.4%),线上销量YoY+18.4%(环比+8.5%)。油烟机:线下销量YoY-3.1%(环比-40.0%),线上销量YoY+42.3%(环比+8.1%)。
风险提示:原材料价格上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱。