行业动态
行业近况
品牌出海是中国家电产业重要的发展趋势，驱动力不仅是产业链效率，还受益于工程师红利带来的产品创新。2023年1月5日-8日国际消费电子展（CES）涵盖24大主题，包括AR/VR、家庭娱乐、智能家庭等，中国企业在家庭显示应用、机器人创新等方向体现进步。
评论
从扫地机开始，中国在家庭应用机器人方面进步迅速：1）由于中国企业的技术进步，扫地机已经发展为全球最为成熟的家用机器人产品，全球家庭渗透率提升的大趋势已经开始，虽然2022年全球市场出现暂时的下滑，但前景依然乐观。中国扫地机龙头石头科技展出升级款全能基站扫地机S8ProUltra，相比于iRobot的产品更具有吸引力。2）中国企业在积极开发其他家庭应用机器人，如元鼎智能（Aiper）展示无线泳池清洁机器人、汉阳科技（Yarbo）展示庭院服务机器人、赋之科技（Enabot）展示智能陪伴机器人，虽然产品还不成熟，但也体现了不断的创新。
显示应用多元化，中国企业创新丰富：1）中国彩电产业已经占据全球领导地位，虽然三星、LG彩电全球市场份额依然很高，但是以TCL、海信为代表的中国品牌在海外市场的份额快速提升。多年前，中国企业在彩电新品方面的开发速度已经与韩国企业并行。本次CES，海信发布了基于ULED技术的UX系列电视；TCL电子展示了旗舰Mini-LED智屏新品QM8。2）在智能微投、激光电视这样的投影类显示应用方面，中国企业也走在了前列，中国市场需求已经打开，我们认为中国企业未来将努力向欧美市场推广。本次CES，极米展示了便携式投影仪MoGo2Pro，海信联合徕卡推出了首款8K激光电视。3）AR/VR目前仍主要由美国科技龙头引领，中国、日本等企业参与其中。本次CES，创维数字展出轻量化新品pancake1c、雷鸟推出新一代AR智能眼镜X2；由于AR/VR软硬一体的特殊性，我们预计中国企业靠本土巨大的市场需求有望采取跟随策略而成长起来。
估值与建议
短期家电市场需求受到线下客流下降的负面影响，但我们认为在2023年消费需求逐步复苏的预期下家电板块具备投资机会。推荐地产后周期的低估值龙头美的集团、海信家电、海尔智家；推荐有望结束价格战的清洁电器龙头石头科技；推荐打开新型显示应用市场的极米科技、海信视像、TCL电子、创维数字等。
风险
市场需求波动风险，市场竞争加剧风险。
