5月社零总额同比增长12.4%，消费市场总体复苏态势延续。据国家统计局数据，2021年1-5月，我国社会消费品零售总额累计达17.43万亿元，同比增长25.7%。其中，5月份社会消费品零售总额同比增长12.4%，增速环比回落5.3pct，主要受同期基数变动因素影响；较2019年同期增长9.3%，增速环比提升0.5pct。分渠道来看，5月份，全国网上实物商品零售额为0.86万亿元，同比+7.7%；线下实物商品零售额为2.73万亿元，同比+14.0%。分品类来看，5月份，必选消费类商品增速出现分化，粮油食品限额以上单位零售总额同比增长10.6%，增速环比提升4.1pct，饮料、日用品限额以上单位零售总额同比分别增长19.0%/13.0%，增速环比分别回落3.3pct/4.2pct；可选消费类商品增速有所回落，服装鞋帽、化妆品、金银珠宝等限额以上单位零售总额同比分别增长12.3%/14.6%/31.5%，增速分别环比回落18.9pct/3.2pct/16.8pct。此外，五一假期带动餐饮消费持续改善，5月全国餐饮收入3816亿元，同比+26.6%。

今年618整体销售势头较好，商家开始多平台布局，抖音、快手等直播电商成为重要阵地。京东618期间（6月1日-18日）累计交易规模达3438亿元，同比增长43.72%；其中下单金额最高的品类为手机、空调、笔记本电脑、冰箱、平板电视，售出商品件数最多的品类为饼干蛋糕、牛奶乳品、抽纸、调味品、休闲零食。抖音618好物节期间（5月25日-6月18日）电商直播间时长累计达2852万小时，平台新增用户最多的为00后和90后群体，同比分别增长392.1%/225.9%。苏宁易购618期间国潮新锐美妆GMV同比增长118%，其中薇诺娜日均GMV环比5月增长133%；李宁、特步、安踏等国货运动品牌GMV增长66%。蘑菇街618直播购物节期间，平台直播成交金额同比增长近40%，95后用户贡献6成以上成交额；其中宠物用品、医美等新品类增长超220%，奶茶等食品饮料成交额同比增长672%。

从今年618年中大促可以看出，国货品牌正快速崛起，直播带货已成为电商新的增长点之一，建议重点关注积极布局抖音、快手等直播电商平台的优质国货品牌。

奈雪的茶已公开招股，预计将于6月30日挂牌。6月18日，奈雪的茶开始公开招股，拟全球发售2.57亿股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，发售价每股17.2-19.8港元，预计6月30日正式上市。当前我国高端现制茶饮行业集中度较高，top5市占率高达55%；奈雪的茶作为市占率第二的龙头品牌，在产品力、品牌力及门店模型方面具备显著优势，资本加持下发展进一步加速，建议重点关注。

风险提示：宏观经济波动风险，疫情反复，行业竞争加剧。