4月社零总额同比+17.7%，消费市场总体复苏态势延续。据国家统计局数据，2021年1-4月社会消费品零售总额达13.84万亿元，同比+29.6%。

其中，4月份社会消费品零售总额同比+17.7%，增速环比有所回落，主要受同期基数变动、前期部分消费需求在3月释放等因素影响。分渠道来看，线上零售持续增长，线下零售继续改善；4月份，全国网上实物商品零售额为0.77万亿元，同比+6.8%，线下实物商品零售额为2.54万亿元，同比+21.4%。分品类来看，4月份，服装鞋帽、针、纺织品以及烟酒、饮料、日用品等基本生活类商品消费保持较快增长，限额以上单位零售总额分别同比+31.2%/26.2%/22.3%/17.2%；金银珠宝、书报杂志、体育娱乐用品、化妆品等消费升级类商品增势依旧强劲，限额以上单位零售总额分别同比+48.3%/38.8%/23.6%/17.8%。此外，4月份，全国餐饮收入3377亿元，同比+46.4%，餐饮消费持续改善。

618年中大促在即，各大电商平台蓄势待发。1）天猫：预售时间从0点提前至前一天的20点，即从5月24日20点开始付定金，到5月31日22点结束；6月1日0点30分开始付尾款，折扣持续20天，充分调动消费者的购物热情。

此外，折扣力度更大、门槛更低，跨店满减优惠为满200减30，并在此基础上，平均每天再补贴5亿。2）京东：大促将于5月24日开启，持续至6月20日，其中，5月24日至5月31日为预售期，6月1日开始付尾款，6月19日至6月20日为返场期，即库存盘点，尾货返场。优惠力度上，京东将联合品牌、商家共同推出“百亿购物金”，包括现金红包、优惠券、头号京贴、首购礼金等多种形式，充分满足消费者多元化需求下的购物体验。

3）抖音：“抖音618好物节”分为2个阶段，5月25日至5月31日为活动预热期，将推出定金预售和互动城玩法，为活动蓄水，预付锁量；6月1日至6月18日为活动正式期，将推出助力商家达人的平台服务费优惠，重点、品牌、主题直播间奖励，短视频话题挑战赛，全民玩法以及机构服务商排位赛等。4）快手：“快手616品质购物节”从5月20日开始延续至6月20日，时间跨度长达一个月，其中，5月20日到6月14日将有6场专场活动，6月15日快手小店联合浙江卫视、江苏卫视举办“快手616真心夜”

晚会，6月16日至20日，线上则将正式开启品质购物节狂欢期，大促全面爆发。

建议重点关注优质化妆品本土企业贝泰妮（300957.SZ）、华熙生物（688363.SH）、珀莱雅（603605.SH）、上海家化（600315.SH）、丸美股份（603983.SH）、水羊股份（300740.SZ）。

风险提示：宏观经济波动风险，疫情反复，行业竞争加剧。