本周热点：近期鸡苗价格持续冲高。据禽报网，1月20日次日鸡苗主产区重点孵化场综合均价为3.47元/羽，较上周报价上涨0.5元/羽，停苗期后鸡苗价格持续上扬。鸡苗价格上涨的背后是补栏意愿与鸡苗供应之间的矛盾：从补栏意愿来看，近期毛鸡价格见底回升，本周（1/19）价格已经涨至约8元/公斤一线，同时饲料价格降幅明显，本周肉鸡配合料3.8元/公斤，较2023年底下跌2.6%，按当前饲料价格和毛鸡价格，我们可以大致匡算出盈亏平衡下的鸡苗价格在3.1~3.9元/只（假设料比1.42-1.50），当前鸡苗价格补栏盈利尚可；从鸡苗供应来看，由于四季度行业盈利不佳，叠加停苗期间毛鸡价格持续回落，中小厂前期上孵积极性不足或换羽、淘汰以规避行情低迷期，供应端出现断档。本轮苗价上涨的持续性和幅度在后续需要关注2条线索：1）毛鸡价格能否继续上涨？在8元/公斤的毛鸡价格下，鸡苗价格涨超4元/只存在压力，近期社会鸡源偏紧情况持续，但从目前屠宰利润来看，本周依然持续略亏区间，后续需关注终端走货改善情况对鸡价的拉动。2）断档周期能有多长？种蛋的孵化时间约3周、种鸡换羽至出苗需要10周，因上孵节奏带来的供应不足会随着行情走好逐步缓解，因换羽带来的供应断档则持续时间会更长。

生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.79元/kg，较上周上涨3.1%，春节前猪价低位震荡，节前出栏窗口期收紧、节后消费淡季，后续或见价格跌幅扩大、加速产能去化。当前周期与估值均位于低位，安全边际较高，建议关注生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神等。

家禽养殖：白羽肉鸡方面，毛鸡、鸡产品分别7.99元/公斤、9.85元/公斤，环比分别上涨1.5%、下跌0.5%。鸡苗本周价格2.89元/只，较上周上涨35.7%。白鸡价格见底反弹，往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，临近节前消费旺季，价格有所回升，建议关注立华股份。

种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。

养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程。

风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。