周观察：供给过剩猪价持续承压，冻品出货及非瘟高发或加重供需矛盾生猪供给过剩，猪价持续承压。据涌益咨询，截至2024年1月12日，全国生猪销售均价下行至13.35元/公斤，较上周同期环比-0.72元/公斤，创2023年以来新低。本周生猪出栏均重降至123.51公斤/头（周环比-1.52公斤/头），现较大降幅，当前时点猪价及出栏均重同步下行或系非瘟加重、生猪异常出栏影响。

据中央气象台，新一轮冷空气降温将于1月15日开启，届时降温及雨雪天气或对短期猪价有所提振，但整体猪价承压大势不变。

需求相对疲弱猪价及屠宰量低迷，冻品出货、非瘟高发或加重短期生猪供需矛盾。2024年1月以来猪价及屠宰量均低于2020年以来同期，1月春节前本为生猪消费相对旺季，生猪屠宰量较低或主要系冻品出货影响。此外Q1是非瘟等疫病高发时点，受长期亏损影响，养户资金紧张叠加防控懈怠或强化2024Q1非瘟影响、进一步加重生猪阶段性供需矛盾。

周观点：能繁长期去化大势未变，看好白鸡价格供需双驱景气抬升能繁长期去化大势未变，优质猪企再迎配置良机。推荐：华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：新希望、新五丰等。

需求旺季供给收缩在即，供需双驱看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。相关受益标的：益生股份等。

非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。研发、生产优势企业有望受益，重点推荐：生物股份、普莱柯、科前生物、中牧股份等。

转基因审定号落地，商业化大幕拉开。关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。

本周市场表现（01.08-01.12）：农业跑赢大盘0.54个百分点本周上证指数下跌1.61%，农业指数下跌1.07%，跑赢大盘0.54个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，新五丰（+11.14%）、佩蒂股份（+8.81%）、乖宝宠物（+6.45%)领涨。

本周价格跟踪（01.08-01.12）：本周白羽鸡价格环比上涨生猪养殖：1月12日全国外三元生猪均价13.39元/kg，较上周-0.60元/kg；仔猪均价为20.26元/kg，较上周下跌0.08元/kg；白条肉均价18.19元/kg，较上周下跌0.53元/kg。1月13日猪料比价为3.6:1。自繁自养头均利润-269.48元/头，环比-36.27元/头；外购仔猪头均利润-232.73元/头，环比-18.27元/头。

白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.13元/羽，环比+69.05%；毛鸡均价7.87元/公斤，环比+3.69%；毛鸡养殖利润-1.19元/羽，环比+0.97元/羽。

风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。