“近期，公司采购小麦，底价每吨3100元，成交价预期会向下竞价几十元，谁知道竟然2880元就成交了。”业内人士李大壮(化名)称，当前粮食贸易商正着急出手库存粮食。
这背后原因是，今年一季度小麦现货价格经历了一波急速下跌的行情。持粮成本与日俱增，而小麦价格一路下行。由于没有炒作空间，于是出现价格塌方。
持续的下跌，早就击穿了囤粮成本，贸易商原本囤粮待涨，如今却普遍遭遇惨痛损失。2023年初，每吨小麦价格3200多元。3月底，已经跌至2800多元，每吨跌去400元。李大壮称，从持粮成本来看，去年收购夏粮至今，已经不低于每吨3200元。由于贸易商囤粮往往以“万吨”为单位，也就意味着，囤粮1万吨，损失400万元。
4月第一周，麦价开始止跌回涨，呈探底回升的走势。4月6日下午，国家粮食交易中心发布“4月12日国家临时存储小麦竞价销售交易公告”。在这则公告中，并未出现最低收购价小麦的信息。
业内解读称，在国内麦价近期出现罕见大幅下跌之后，国家暂停最低收购价小麦的投放，这释放了一个积极信号。尽管今年以来最低收购价小麦市场投放量不多，对市场供应影响也较小，但市场将之视为一种政策倾向，特别是在3月份国内小麦塌方式下跌中，最低收购价小麦的较低成交价放大了其对国内小麦市场的影响，从而引发市场诟病。
从粮食全局来看，小麦的价格波动，是今年一季度粮食市场购销价格下降趋势的一个缩影。业内认为，一季度粮价的整体回落，可以视为2022年粮食供需格局的再平衡，或者可以说，回归常态过程中的震荡式调整。
一季度小麦价格持续下跌
“3月底是大家最恐慌的时候。当时麦价暴跌，囤粮贸易商损失惨重，面粉企业被迫停产或半停产。”至今，李大壮仍心有余悸。
一般来说，小麦价格波动1%~2%，市场都能接受。但今年异乎寻常，市场跌幅超过10%，这给市场带来严重影响。面粉主副产品价格同步走低，尤其是副产品跌幅超过30%;面粉厂开工率也不断下调，中小型企业只有30%~40%，大型企业只有50%左右。
“前期麦价急速下跌，贸易商踩踏式卖粮，而加工企业也拼命压价，甚至有面粉加工厂一度暂停收购，一方面是为了保证成本最优化，另一方面也跟自身仓容、加工能力有限等因素相关。”李大壮说。
对于3月中下旬麦价塌方式下跌，广东华南粮食交易中心粮食经济研究员郑文慧对第一财经记者表示，这是“囤积需求”的过度释放。
她提到，贸易商等主体持粮成本高昂，对后市又暂未看到明显利好，认为即使有反弹预期也不太可能回升至去年的水平。与其寄望于麦价小幅反弹亦无法覆盖继续持粮所需的成本，倒不如及时止损。因此，市场抛售积极性高涨。
“当前这段时间是黎明前的黑暗，就看谁能挺过去了。”她认为，当前餐饮等消费已经明显恢复，随着“产业需求”的逐步回升，拉动口粮消费;同时，随着小麦玉米价差收窄，小麦饲用价值凸显，饲料企业入市收购小麦，支撑麦价;三是在贸易商库存逐渐出清，各级储备轮出完成启动轮入之际，麦价回升可期。
在粮食需求中，既有真正用于生产的“产业需求”，又有反映市场预期和各种心理的“囤积需求”。由这两种需求对整体供需格局及后期行情走势影响的差异，有必要区分清楚。
郑文慧称，2022年，小麦尽管“产业需求”收缩，但“囤粮需求”旺盛，从而导致麦价全年狂飙。
前者之所以收缩，在于小麦饲用量大幅减少，口粮消费和工业消费也出现不同程度下降，产需形势总体呈产大于需的宽松格局;后者之所以旺盛，背后因素有多重。一是强预期。2021年底到2022年上半年，在新小麦产量数据出来之前，整个市场对小麦产量和质量预期都不太乐观;二是俄乌冲突。国际局势动荡，引发全球麦价暴涨;三是国内不同时段疫情防控，导致物流受阻，生产要素出现阶段性短缺;四是全年饲料产量创新高，玉米价格高位运行，对麦价有所支撑。
于是，在2022年涨价的整体氛围影响下，粮食贸易商、加工企业都加大了收购力度，收购量多于往年。
然而，进入2023年后，影响2022年全年麦价大幅上涨的因素悉数消退。尤其是2月份以来，麦价连续阴跌，既是对供需格局偏宽松的真实供需形势的反映，也是对去年过热行情的调整。
行业基本面是当前“供需格局偏宽松”的基础。中华粮网易达研究院副院长张智先对第一财经记者表示，去年全国小麦产量创历史新高，且当时价格较高，国家并未启动最低收购价政策，从而市场上当季小麦余粮较多。同时，累计进口小麦连续第二年超出进口关税配额。再加上春节后各级储备库轮换出库，密集投放最低收购价小麦，给市场造成较大供应压力。
其次是市场恐慌情绪蔓延。张智先称，麦价持续下跌，引发恐慌情绪，全行业几乎全部处于阶段性亏损状态，制粉企业开工率明显下降，囤粮贸易企业亏损严重，市场交投清淡，有价无市特征明显，进而加剧了市场的情绪化。
当然，也包括国际影响。张智先还提到，美联储持续加息的负面效应凸显，特别是美国个别银行出现问题，引发市场对金融危机的担忧。一些投资机构厌险情续上升，大宗商品价格普遍性
