养殖板块：1）生猪：周内猪价延续涨势，密切关注节前价格趋势。2022年9月20日全国外三元生猪平均价23.7/公斤，周环比上涨0.85%，同比上涨91.13%；截止2022年7月，国内能繁母猪存栏量4298.1万头，月环比增加0.5%。截止2022年9月23日外购仔猪养殖利润795.76元/头，环比增长3.73%，自繁自养利润754.98元/头，环比增长7.54%。

截止9月23日二元母猪价格35.62元/千克，周环比下跌0.22%，同比下跌6.14%，截止9月16日22省市仔猪价格45.64元/千克，周环比下跌3.55%，同比上涨64.82%。近期两个供给端影响因素关注度较高：1）预计9月份国家和地方合计投放猪肉储备将达20万吨左右；2）行业近期二次育肥鸡压栏增加情况。我们认为放储与收储情况类似，对行业供给量影响较小，仅一定程度影响短期市场情绪，中秋节后猪价仍表现坚挺，近期稳步上扬，充分反应当期供需偏紧结构；行业的担忧在于若现阶段二育比例较高，则Q4猪价有可能存压力，但二育情况观测样本覆盖有限，且9、10月通常为育肥旺季，难以作为主要判断指标。展望近期猪价走势，十一假期节日消费需求及四季度需求趋势仍环比向好，若节前价格涨势平淡，参考6月猪价涨势，我们认为可间接验证二次育肥比例或并未达到过高水平，则延续我们此前判断，四季度价格预期中性偏乐观。从补栏情况看，仔猪价格连续回落，二元母猪价格稳中下行，7月农业部能繁母猪存栏环比提升幅度仍较小，补栏环比减弱，则中期看2023年上半年供给端仍无需过度担忧。景气维持相对高位趋势下，近期二育情绪担忧下的板块调整带来更具安全边际参与机会。重点推荐：温氏股份、牧原股份，建议关注：唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。2）禽类：白鸡调整黄鸡坚挺，持续看好黄鸡高景气确定性。前期引种受限引行业担忧，白鸡价格有所上涨，近三周连续调整，截止2022年9月23日主产区毛鸡平均价为8.76元/公斤，周环比下跌4.26%，同比上涨21.67%。

黄羽鸡仍保持高位震荡，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止9月23日分别为8.95元/9.41元/10.71元/7.68元/500g，周环比分别变动-0.78%/+0.43%/-2.1%/+3.78%，同比分别变动+45.77%/+38.79%/+39.27%/+24.88%。黄鸡处于确定性反转阶段，供给端处于近五年低位水平，消费需求持续回暖支撑下价格高景气度，预计供给偏紧格局可持续至2023H1，看好2022H2-2023H1确定性布局机会。优选成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、圣农发展、湘佳股份。

动保板块：关注动保业绩改善高确定性，建议积极布局。生猪价格保持相对高位，动保需求4-6月逐步回暖，三季度有望回归正向增长，建议积极关注确定性布局机会。同时中长期成长性机会明确：1）疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展；2）化药：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效治疗类化药需求，新版GMP新标或显著推动行业集中度提升。具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出色等全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长，α属性持续验证、回盛生物，同时建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

种业板块：国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。受国际形势、气候因素等影响，国际粮价持续高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性持续提升。近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新，行业竞争格局有望持续优化，6月8日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，商业化落地将带来行业扩容，长期布局机会凸显，具有优势大品种以及研发优势行业龙头有望受益，建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。

风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。