今年饲料价格大涨，一度倒逼生猪养殖企业纷纷为自家养殖的猪“改食谱”。不过，近期伴随豆粕价格明显回落，生猪养殖企业面临的饲料成本压力有所缓解。

中国证券报记者获悉，随着饲料价格回落，猪价回升，当前生猪养殖企业利润好转。多位资深研究人士认为，据此前农业农村部公布的能繁母猪数据推算，当前新一轮周期拐点或已出现，未来猪价仍将震荡上涨，生猪养殖企业利润将继续增厚。

饲料企业宣布降价

“最近半个月，饲料价格明显下降了一些，加上猪价也涨了，我们日子好过了一些。”四川养殖户朱先生告诉中国证券报记者，他的猪场一天用4吨料，由于前期饲料价格涨得厉害，改用了自制配方饲料。虽然目前饲料价格出现下降，但降幅不大，还不打算改用商业饲料。

从生猪养殖饲料主要原料豆粕、玉米价格走势看，3月底，全国豆粕均价在冲至5200元/吨后出现高位回落，截至5月上旬，全国豆粕均价维持在4100元/吨附近，累计下跌超1000元/吨，跌幅近20%。相对来说，玉米由于对进口依赖程度较低，价格波动较为温和。5月中旬，玉米现货价格较年初略涨30元-50元/吨，全国均价在2850元/吨左右。

此背景下，4月已有多家饲料企业宣布降价，进入5月，饲料企业降价范围和力度继续加大。“我们从5月5日起，已经将浓缩料价格下调275元/吨，其他猪料下调75元/吨。”江苏省一家饲料企业相关负责人说。浙江一家饲料企业负责人表示，从4月28日起，公司不仅下调了猪用系列配合饲料价格，还统一下调了鸡用系列配合饲料的价格，降价力度在75元/吨。

“结合基层调研粗略估算，饲料成本占生猪养殖总成本50%-60%，全价料价格每降100元/吨，养殖成本下降0.12元/公斤左右。”方正中期饲料养殖研究员宋从志告诉中国证券报记者。

一德期货生猪分析师侯小瑞表示，从4月开始，饲料企业开始有降价动作，降价幅度在200元/吨-300元/吨。“整体来看，降价幅度相对有限。”

“4月至今，浓缩料价格下降400元-500元/吨，配合料价格下降100元-200元/吨，而玉米价格持续坚挺，预计饲料大幅降价的概率不大。”上海钢联农产品事业部生猪分析师李明表示，4月中旬开始，全国饲料价格出现回落，但整体降幅较小，育肥猪配合饲料下降幅度仅在5%左右。

“监测数据显示，业内较为优秀的企业养殖成本为8.2元-8.5元/斤，当前全国平均商品猪价为7.48元/斤，下降的成本对于养殖利润来说微不足道。”李明告诉记者。

值得一提的是，自4月起，全国生猪行情便呈现震荡上涨走势，突破“15元”大关。据卓创资讯统计，截至5月10日，全国外三元生猪交易均价为15.18元/公斤，环比涨22.42%，同比跌幅收窄至24.85%。

成本下降，猪价上涨，生猪养殖企业利润随之好转。钢联数据显示，2021年1月1日以来，自繁自养最大亏损为616.19元/头，外购仔猪最大亏损为391.71元/头;而截至2022年5月5日当周，自繁自养亏损为176.71元/头，外购仔猪亏损为23.14元/头，亏损压力明显缓解。

“企业经营压力有所缓解，产能布局的信心有所改善，外购仔猪进度加快，一体化企业提高了屠宰总产能及产能利用率。不过，前期低猪价、高成本带来的深度亏损依然得不到填平。虽然能繁母猪有所去化，一旦下游消费受到抑制，价格会反向传导并限制养殖端价格。降本增效依然是当下猪企需要练习的‘内功’，养殖成本控得好，承受猪价波动的耐受力就强。”李明说。

多因素催涨猪价

回顾本轮猪价上涨，3月底以来，猪价开始了底部震荡回升过程，4月中旬受多个突发事件影响，猪价从缓涨转变为快涨，并在4月下旬实现了全面亏损到逼近成本线的转变。

“此轮生猪价格上涨主要是因为供给层面的调整，供给端趋势性减少是当前以及未来猪价上涨的根本原因。不过，当前的价格上涨还有局部调运政策、集团场出栏节奏变化以及市场情绪提振等多方面催化因素。”中信建投期货生猪高级分析师魏鑫表示。

从农业农村部公布的能繁母猪数据推演来看，今年3-4月是生猪市场供给压力最大的时间节点，5月边际变化明显改善。“供需天平向养殖端倾斜，因此我们注意到近期猪价出现较大幅度的上涨。”“牧猪听经”公众号作者兼某猪企员工李巍说。

“本轮猪价回升背后有五大助推因素。”李明认为，从繁殖角度看，今年4月出栏商品猪对应的是去年6月能繁母猪的配怀，从监测的销售数据中发现，去年6月能繁母猪的配怀率减少，导致当下可出栏的商品猪数量有所降低;从产能释放看，因为4月出栏是淡季，集团企业也相应放缓产能释放，整体销量与3月(年后淡季)持平;从成本看，年前饲料价格高企也影响了养殖布局，中小规模母猪场放缓配怀规模和补栏速度;从政策方面看，4月发布广东生猪禁调政策，调猪向调肉转变速度加快;猪肉收储频繁，本月已完成四次收储和发布一次收储预警，政策面向好，为化解低猪价下养殖矛盾带来导向。

“生猪价格自4月中旬开始持续波动上涨，兑现了2021年亏损去产能预期，整体可出栏生猪量减少，叠加3月下旬公共卫生事件发酵，居民囤货量增加，供减需增下现货价格走强。目前来看，供应端还有继续收缩