农业板块跑输大盘。1）本期沪深300指数下跌0.49%，农业板块下跌1.47%，在28个子行业中排名第15位；2）本周养猪板块仅牧原股份、正邦科技、新希望上涨，其余标的超额收益为负；养鸡板块仅立华股份上涨；饲料板块海大集团三季报公布后大幅上涨；动保板块仅生物股份、瑞普生物上涨，其余标的超额收益为负；农产品种植及加工板块全线下跌，且所有标的超额收益为负；种子板块仅*ST敦种上涨，其余标的超额收益为负。

猪价上涨；毛鸡上涨、鸡苗下跌。1）10月31日，全国生猪均价29.02元/kg，环比上涨1.26%。随着猪价持续下跌，养殖端挺价惜售情绪增强，月底规模场出栏节奏放缓，北方屠宰企业保量提价收购，需求端随天气转凉有所转好，猪价止跌。2）10月31日，毛鸡3.10元/斤，环比上涨2.65%；鸡苗1.30元/羽，环比下跌18.75%。随着原料价格上涨，养殖户惜售挺价意愿强烈，而前期出栏较多，当前毛鸡出栏略减，需求略改善，下游低价补货，毛鸡价格企稳；养殖户亏损，补栏情绪低迷，鸡苗销售难度增加，报价持续下跌。

本周重要公告：1）正邦科技：前三季度营收326.1亿（+85.6%），归母净利润54.3亿（+10711.3%）；非公开发行股票获证监会审核通过，募资不超75.0亿；2）海大集团：前三季度营收438.1亿（+23.4%），归母净利润20.8亿（+46.8%）；3）禾丰牧业：前三季度营收168.6亿（+32.3%），归母净利润9.3亿（+30.2%）；4）唐人神：前三季度营收132.7亿（+17.3%），归母净利润7.1亿（+444.7%）；5）益生股份：前三季度营收14.6亿（-38.8%），归母净利润1.4亿（-90.1%）；6）天康生物：前三季度营收86.2亿（+66.4%），归母净利润14.8亿（+389.8%）；7）普莱柯：前三季度营收6.5亿（+37.5%），归母净利润1.6亿（+68.8%）；8）北大荒：前三季度营收25.2亿（+3.8%），归母净利润10.4亿（+6.7%）；9）苏垦农发：前三季度营收58.9亿（+13.9%），归母净利润5.2亿（+35.0%）；10）登海种业：前三季度营4.3亿元（+16.4%），归母净利润5838.0万元（+384.9%），扣非净利润1809.5万元（+143.0%）；11）中粮糖业：前三季度营收143.1亿（+16.1%），归母净利润7.6亿（+28.6%）；12）傲农生物：前三季度营收73.3亿（+72.1%），归母净利润5.0亿（+1141.5%）；13）隆平高科：前三季度营收9.4亿（-21.3%），归母净利润-3.4亿（-26.4%）；14）中牧股份：前三季度营收36.3亿（+22.8%），归母净利润4.9亿（+78.8%），扣非净利润3.8亿（+41.1%）；15）新希望：前三季度营收747.9亿（+31.4%），归母净利润50.8亿（+65.5%）。

风险提示：动物疫病、政策变化、大宗商品价格波动、畜禽价格波动大。