[三Ta季bl度e_猪Su价m再m次ar上y]涨，且企业出栏整体提升，带动生猪养殖板块盈利大增。禽养殖方面白羽肉鸡板块受价格下跌影响业绩承压，黄羽肉鸡企业则受益于黄鸡价格上涨业绩环比改善。饲料板块分化明显，龙头销量持续增长，宠物食品公司业绩预计大幅增长。看好生猪养殖板块中优质企业投资机会，首推牧原股份，重点推荐温氏股份，傲农生物，且看好因优秀管理团队带来公司长期增长的海大集团，宠物食品行业重点推荐中宠股份。

生猪养殖：出栏整体回升，板块业绩大幅增长三季度猪价继续高位维持，养殖企业整体出栏呈现高增长，使得生猪养殖板块业绩大增。

前三季度全国生猪均价35.1元/公斤，同比增长104%，其中单三季度生猪均价36.8元/公斤，环比增长15%，同比增长59%。企业出栏方面，三季度大部分养殖企业出栏规模均已呈现高速增长态势。从已公布9月份出栏的9家养殖企业数据来看，单三季度合计出栏1474万头，同比增长54%。在价格上涨以及出栏增长的背景下，生猪养殖板块三季度业绩呈现大幅增长态势。牧原股份单三季度预计实现盈利100亿元~105亿元，同比增长548%~581%。后期来看，预计在非瘟常态化背景下，猪价高位有望长期持续。

禽养殖：白羽肉鸡板块持续承压，黄羽肉鸡公司业绩环比改善2020年三季度白羽肉鸡和黄羽肉鸡价格同比降幅较大，使得禽养殖公司单三季度业绩同比下滑。环比来看，单三季度白羽肉鸡价格下滑而黄羽肉鸡价格上涨，从而单三季度白羽肉鸡公司业绩环比继续下滑，黄羽肉鸡公司业绩预计环比改善。预计圣农发展单三季度业绩同比下滑约55%，立华股份单三季度业绩同比下滑约71%，环比扭亏。

饲料：洪水影响水产料，龙头逆势增长

饲料板块三季度来看分化仍然较为明显。由于行业产能恢复，猪料3季度出现明显回升，禽料方面由于养殖规模的提升，产量也仍然呈现增长趋势。而由于今年洪水冲击的影响，水产料三季度呈现下滑趋势，7-8月份产量分别下滑4.2%和3.9%。龙头海大集团仍实现逆势增长，预计公司单三季度业绩同比增长约29%，前三季度业绩预计增长约46%。

宠物食品：海外和国内市场双轮驱动，业绩实现高速增长海外市场订单的增长与国内市场的快速开拓共同带动2020年前三季度宠物食品板块营收和业绩的高速增长。预计中宠股份单三季度业绩增长45%-77%左右。