板块表现：12.16-12.20，大盘指数（上证综指）涨跌幅1.26%，食品饮料指数涨跌幅-0.74%，涨跌幅在28个子行业中排名第28。其中肉制品板块涨跌幅+2.88%，葡萄酒板块涨跌幅+2.69%。个股涨幅前三为惠发食品（+20.37%）、*ST西发（+17.81%）、三全食品（+14.39%）。个股跌幅前三为重庆啤酒（-8.78%）、安井食品（-5.42%）、水井坊（-5.39%）。

个股要点：【晨光生物】12月17日，晨光生物发布关于回购公司股份比例达1%暨回购进展公告。截至2019年12月13日,公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份553万股，成交金额为人民币3918.43万元（不含交易费用），本次回购股份占公司总股本的比例为1.08%，本次回购股份的最高成交价为7.19元/股，最低成交价为6.94元/股。【克明面业】12月19日，克明面业发布关于获得政府补助的公告。

行业观察：猪价经历4天连涨后转跌。全国瘦肉型猪出栏均价历经4天连涨后转跌，12月20日总体猪价33.66元/公斤，较19日的33.9元/公斤下跌了0.24元/公斤，单日跌幅为0.71%。猪价下跌地区较19日继续明显增多，跌势从北向南呈逐步蔓延之势，从各省报价情况看，20日全国猪价呈下跌态势的省份多达21个，仅7省猪价上涨，分别是北京、宁夏、湖南、重庆、贵州、云南和江苏，上涨主要集中于西南地区，剩余大部分区域猪价均呈不同程度的走跌。（搜猪网）

本周观点及推荐组合：宏观经济持续放缓背景之下，继续推荐绩优龙头，警惕四季度部分个股业绩不达预期，建议关注四条主线：一是稳增长、低估值的白酒板块，关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、金徽酒、迎驾贡酒、口子窖；二是业绩提升空间大的啤酒板块，关注重庆啤酒、青岛啤酒、华润啤酒、百威亚太；三是直销渠道收缩传统渠道受益的保健食品行业，关注汤臣倍健、H&H；四是其他绩优龙头，关注伊利股份、海天味业、光明乳业、百润股份、绝味食品、涪陵榨菜。

风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。