投资要点

农业板块跑赢大盘。1）本期沪深300指数上涨2.53%，农业板块上涨3.59%，在28个子行业中排名第6位；2）本周农业主要子行业表现分化。

养猪板块仅天邦股份下跌，其余标的上涨且超额收益为正；养禽板块仅仙坛股份、华英农业上涨且获得正超额收益；饲料板块唐人神、禾丰牧业下跌，所有标的超额收益均为负；动保板块仅普莱柯下跌，其余标的中生物股份、海利生物、天康生物获得正超额收益；种子板块所有标的均上涨，仅隆平高科超额收益为负。

猪价上涨；毛鸡持平、鸡苗下跌。1）6月15日，猪e网生猪报价15.97元/kg，价格环比上涨1.40%。随着养殖户抛售清栏，市场供应持续减少，规模场上调出栏价、养殖户惜售待涨，但西南疫情依然较重，仍有抛售现象，猪价整体南弱北强。2）6月15日，毛鸡4.38元/斤，价格环比持平；鸡苗4.30元/羽，价格环比下跌30.65%。夏季肉类需求较弱终端走货放缓，加上近期环保严查，屠企收购积极性不高，但节日过后经销商有低价补货现像。鸡苗产量逐步回升，且高温天气饲养难度大，加上饲料价格上涨养殖成本增加，养殖户依旧观望，但鸡苗报价仍高于去年同期价格。

本周重要公告：1）西王食品：控股股东一致行动人山东永华增持1201.70万股，占公司总股本的1.56%；2）天马科技：控股股东、实际控制人陈庆堂增持4000股，占公司总股本的0.0012%；3）牧原股份：2019年度第一期超短期融资券发行总额3亿元已全部到账；股东秦英林累计质押5.21亿股，占公司总股本25.01%；4）傲农生物：非公开发行股票申请获证监会受理；5）大北农：注册发行20亿公司超短期融资券获中国银行间市场交易商协会批准；拟受让7.39%股权，合计4433万元，本次交易构成关联交易；6）瑞普生物：为大象集团申请最高1.2亿元贷款提供担保；7）温氏股份：高管罗旭芳、林建兴累计减持40万股，占公司总股本的0.0076%，本次减持计划完成；8）隆平高科：公司高管廖翠猛计划在6个月内减持不超过400万股，占公司总股本的0.30%；9）金新农：股东蔡长兴累计减持197.10万股，占公司总股本0.4572%，本次减持计划完成；10）天邦股份：修订2019年非公开发行股票预案，将募集金额由不超过42亿元调整为不超过28亿元；11）仙坛股份：公司与诸城市人民政府、益客集团、信得科技共同签署《诸城市“亿只肉鸡产业生态”项目投资意向协议》，包括年产1亿羽商品鸡苗的祖代及父母代肉鸡养殖孵化项目、年出栏1亿只肉鸡养殖项目及屠宰项目、年加工3万吨禽肉熟食加工生产线、年产60万吨饲料生产线等项目。

近期会议：本周我们在上海举办中期策略会，参会公司及专家有：生物股份、天马科技、新希望、新五丰、大北农、圣农发展、中宠股份、生猪行业专家、白糖专家，欢迎交流或索取纪要。

风险提示：疫情扩散、政策变化、猪价波动大、原材料成本上升。