行业：销量继续走强，配置比例维持高位，环比略有下降2023年四季度汽车行业基金重仓比例环比略有下滑，超配比例环比下降，汽车制造配置比例相对下滑较多。四季度汽车行业基金重仓比例4.84%，维持较高水平，但环比下滑0.21pct，和汽车股市值占A股总市值的比例相比较，2023Q4整体超配0.87%，2023Q3超配0.94%，超配比例环比下滑0.07pct。分子行业来看，2023Q4汽车制造配置比例为1.39%，环比下滑0.14pct；零部件配置比例为3.45%，环比下滑0.07pct。基本面来看，2023Q4乘用车销量持续走强，新能源车市场需求旺盛，新能源渗透率持续增长，出口强劲。四季度基金重仓比例维持高位，环比略有下滑主要系四季度市场整体贝塔向下，导致汽车行业整体出现一定波动。

内资：景气度影响资金配置，看好自主豪华崛起和电动智能变革从国内基金公司重仓标的明细来看，2023年四季度汽车行业基金重仓前十五大标的分别为：

赛轮轮胎、拓普集团、长安汽车、伯特利、长城汽车、比亚迪、德赛西威、新泉股份、赛力斯、福耀玻璃、星宇股份、潍柴动力、双环传动、江淮汽车、科博达。与三季度相比，赛轮轮胎取代比亚迪成为第一位，春风动力、保隆科技、继峰股份掉出前十五，潍柴动力、江淮汽车、科博达进入前十五。从资金流向来看，长安汽车、江淮汽车、潍柴动力等资金流入较多，而比亚迪、德赛西威、春风动力等资金流出较多。

外资：持股比例维持较高水平，商用车方面陆港通持股比例较高外资在汽车行业的配置比例维持较高水平。从配置资金看，截至2023年12月31日，汽车沪深港通持股市值为892亿元，相比2023年三季度的907亿元略有下降，持股比例从6.5%下降至6.4%。2023年9月30日-2023年12月31日，增持比例前五公司分别为宇通客车、双环传动、江铃汽车、福耀玻璃和海马汽车；减持比例前五公司分别为中国重汽、宁波华翔、福田汽车、一汽解放和天润工业。

投资建议：智能高端带来新成长，把握汽车全球化机遇智电新周期开启，景气持续上行，自主智能电动优势推动品牌高端化，坚定看好汽车板块投资机会：1）整车：自主豪华崛起，重点推荐理想汽车、比亚迪；智驾普及加速，重点推荐小鹏汽车、长安汽车；新能源渗透率进一步提升，重点推荐吉利汽车、长城汽车、上汽集团等；2）零部件：创新周期叠加全球化发展，重点推荐拓普集团、新泉股份、伯特利、星宇股份、经纬恒润、福耀玻璃、敏实集团、华域汽车、森麒麟、浙江仙通、凌云股份、天润工业；3）商用车：

内需复苏，出口强劲，天然气重卡高景气，推荐行业龙头潍柴动力、宇通客车。

风险提示

1、汽车销量增速不及预期；

2、原材料成本大幅上升挤压企业盈利。