中国汽车工业协会（中汽协）发布了2023年9月重卡及其中各细分车型销量。

点评如下：

国产重卡：9月国产重卡销量8.6万台，同比增长66%，环比增长20%。1-9月国产累计销量70.7万台，同比增长35%。

半挂牵引车：9月销量为5.8万台，同比增长160%，环比增长38%。1-9月累计销量38.7万台，累计同比增长63%。我们认为半挂牵引车销量环比提升，主要因为9月是传统销售旺季。

重型载货车：9月销量为1.3万台，同比下滑4%，环比下滑29%。1-9月累计销量18.5万台，累计同比增长45%。

重型非完整车辆：9月销量为1.4万台，同比下滑8%，环比增长35%。1-9月累计销量13.5万台，累计同比下滑15%。重型非完整车辆销量仍在低位，我们认为与国内工程开工量尚在低位有关。

竞争格局：9月重卡销量前十的车企分别为中国重汽、一汽集团、陕重卡、东风汽车、北汽福田、成都大运、徐工汽车、江淮汽车、上汽红岩、北奔重汽。其中销量第一的中国重汽9月销量2.1万辆，同比增长59%；1-9月累计销量19.1万辆，累计同比增长52%，在国内重卡市场的累计市场份额为27%。

从重卡销量结构上看，2023年1-9月份半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体的比例分别为55%/26%/19%，此前2022年为44%/25%/31%。我们认为1-9月重卡销量结构的特征是偏工程的非完整车辆较弱，偏物流的牵引车较强。

我们预计2023年国产重卡销量90万台，同比增长34%。考虑到经济增长带来的运力需求提升，我们认为重卡销量仍有一定的成长空间，静待国内需求修复。

投资建议：看好重卡产业链，推荐潍柴动力、中国重汽、中集车辆、奥福环保等标的。

风险提示：国内经济增速不及预期。