9月汽车销量同环比双升，新能源汽车销量同比+98%。

①国内汽车产/销量分别267.2/261.0万辆，同比分别+28.1%/+26.3%。

②新能源汽车销量70.8万辆，同/环比分别+98.1%/+6.3%，渗透率达27.1%，新能源车销量保持韧性。

③HEV乘用车销量8.0万辆，同比+38.9%，HEV混动市场回暖。1-9月累计同比+62.7%。

④自主品牌乘用车销量116.6万辆，同比+42.0%，单月占比51.2%，同比+3.2pct，提升幅度明显。

⑤汽车经销商库存系数为1.47，低于水平线1.5，同比+18.5%，车企库存水平合理。

⑥出口量为30.1万辆，同环比分别+73.9%/-2.5%，汽车出口量上涨幅度显著大于国内市场，出口需求旺盛。其中新能源乘用车出口5万辆，同比增长1.5倍，占比出口总量16.6%。

预计2022年，国内汽车整车销量为2810万辆，同比+7%；乘/商用车销量2470/340万辆，同比+15%/-29%；国内新能源汽车销量700万辆，同比+100%；BEV/PHEV销量540/160万辆，同比+86%/+166%。

9月乘用车新能源渗透率达到28.8%。乘用车中，新能源中/大型车市场、紧凑型车市场占比提升，小型车市场、微型车市场占比有下滑，四个市场占比分别为43.4%/33.1%/4.5%/15.9%。细分市场新能源渗透率，中/大型市场渗透率为29.1%；紧凑型市场渗透率为22.7%；小型车市场渗透率达到40.8%；微型车细分市场渗透率接近100%。

新车型展望：2022年各大车企加快高端新能源车型布局，MPV市场迎来多车型上市。新能源市场，多款全新车型迎来上市/交付。新势力有岚图梦想家、蔚来ET7/ET5、小鹏G9、理想L9、哪吒S等；传统自主车企（含新品牌）有欧拉芭蕾猫、腾势D9、极狐αS-HI、飞凡R7、智己L7、沙龙机甲龙、比亚迪海豹等；合资品牌有本田e:N系列、精灵#1、Q4e-tron等车型。

推荐标的：2022Q4受益于乘用车购置税减半及新能源表现的高速增势，推荐【比亚迪、赛力斯、广汽集团、长城汽车】。

风险提示：1）宏观经济下行影响汽车需求；2）原材料价格上涨；3）疫情反复的影响；4）芯片短缺缓解不及预期；5）新车型不能按时上市、交付；6）补贴退坡。