上半年疫情影响下，检测服务类公司业绩仍具韧性。选取A股15家检测服务公司作为范例研究检测行业，板块整体的成长性及业绩分析取这15家公司的均值。其中重点关注华测检测、东华测试、苏试试验、广电计量四家企业。

业绩分析：2022年上半年15家A股检测服务上市公司实现营业总收入均值13亿元，同比+46%；2022Q2实现营业总收入均值10亿元，同比+51%。

2022年上半年实现归母净利润均值3.01亿元，同比+68%；2022Q2实现归母净利润1.96亿元，同比+61%。2022H1板块毛利率43%，较去年41.46%上升1.93个百分点；归母净利率16%，较去年14.12%上升2.13个百分点；期间费用26.31%；研发支出均值0.92亿元/+31.6%，研发费用率约8.6%。我们认为上半年行业业绩高速增长，利润增速高于收入增速，行业成长性可观；从费用率角度看行业正处于密集产能扩张时期，各龙头企业积极向全国及多领域布局，我们预计伴随各企业实验室产能爬坡完成，业务结构将得到进一步优化，利润端将实现进一步改善。

2022H2展望：1）我国检测行业目前持续扩容，政策端利好。国内市场占最大的领域是建筑工程与材料其次是环境、机动车、食品、电子电器等领域，这些领域目前也是第三方检测机构的目标市场。专业性的第三方检测机构在高效检测的同时，为检测委托方降低企业管理复杂度，增强市场竞争力。2）外资品牌市占率下滑，内资品牌竞争力增强。近两年外资品牌在国内市场份额已呈下滑趋势。内资品牌竞争力较强，体现在国产替代+东南亚市场开拓+国内并购优势。3）国内竞争格局分散，龙头企业市场空间潜力大。国内检测机构小、散、弱，较难具备极大体量。伴随国内检测行业高速发展，龙头检测企业为了拓展业务半径会采取新建实验室及并购的方式扩张产能，具有更大的市场空间。

重点推荐公司：1）华测检测：多领域迅速外延布局，22H1营收净利双增。随着下游新能源产业迅速崛起，公司车用电子设备测试有望放量，目前获得多家知名OEM的认可及诸多头部客户的订单，预计在中长期能够驱动公司业绩增长；预计2022年陆续开展的第三次全国土壤普查项目的陆续开展对环境检测业务提供较大机会，尤其对公司2023-2024年的营业收入会有一定的贡献。2）东华测试：积极拓展PMH与电化学业务。依托全资子公司东昊测试、东华分析积极开拓PHM、电化学工作站两大业务市场，伴随PHM在民用市场拓展叠加电化学业务在新能源领域应用拓展，预计下半年公司业绩增长有望加速兑现。3）苏试试验：检测多领域拓展打开新增长空间。公司下游军工+汽车+电子需求旺盛，伴随半导体国产替代加速，芯片相关检测服务有望迅速提升。同时，公司近年加大扩张实验室和半导体检测基地力度，未来检测业务增长空间可观。4）广电计量：利润端逐渐修复的计量行业龙头，2022H1业绩超市场预期。2022上半年收购深圳博林达70%股权，布局高端业务做强子公司。中标多项大型试验项目及通信行业检测项目；开发多家汽车智能网联客户；与中国商飞建立联合实验室。公司下游结构持续优化，看好全年业绩表现。

风险提示：疫情反复影响物流风险、龙头企业新建实验室投产不及预期风险、行业竞争导致价格战风险