家电朔望谈：

懒人经济时代，消费者对于生活品质有了更高的需求，洗碗机作为一种劳动替代品广受市场关注。本期周报将回顾洗碗机的功能结构与产品类型，探析洗碗机市场发展的边际变化。

洗碗机发展回顾：洗碗机增速强劲，且目前渗透率较低，未来潜力巨大。洗碗机市场发展迅速，近七年的复合增长率为51.7%，目前市场接近百亿。中国渗透率仅0.5%，尽管有地域文化和经济的影响，中国洗碗机渗透率相对于日韩两国仍有提升空间。2021H1中国洗碗机零售额达46.3亿元，全年有望突破百亿。在行业稳步增长的背景下，当前主要品牌均对这一舶来品进行了中式改造。以老板电器为例，针对中国厨房油污重、异形厨具种类多的特点，老板根据中国厨房特点对自身产品进行优化升级，新推出三叉喷臂技术，强化清洗功能。21H1老板电器市占率迅速上升，成为仅次于西门子的国产品牌。

洗碗机发展现状：解放双手是本质需求，但尚存痛点问题待解决。中国家庭生活中，家务劳动时间占比较大，据国家统计局数据显示，中国家务劳动的平均时间为86分钟，占家庭生活时间的53%，“懒人经济”下催生洗碗机等品类的需求。工程渠道上，近年来精装修房中洗碗机配套率逐年提升，进一步拉大洗碗机需求。但当前产品尚处于导入期，功能、技术仍有优化空间。根据微博热评分析，用户对洗碗机的总体评价很高，但对于摆盘时间过长有所抱怨，根据对京东评价的分析，我们发现安装问题是线上客户关注的主要问题。针对这些痛点，国内厂商做出了很多改善措施。

洗碗机竞争新格局：以西门子为龙头，老板电器市占率增速强劲。线上价格集中在3000-6000元，以中低端为主，线下以1万元以上的高端产品为主。老板电器以洗碗机中国化为核心目标，研发出了诸多洗碗机技术，并以四件套销售为洗碗机打开中国市场。

本期板块表现：本期（2021年8月30日-2021年9月10日）沪深300指数上涨4.4%，申万家用电器指数上涨2.4%，跑输沪深300指数2pct，位列申万28个一级行业涨跌幅榜第21位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为16.9倍，位列申万28个一级行业的第20位，估值处于相对较低水平。

原材料市场：大家电主要原材料铝价格本期上涨，螺纹钢、铜、塑料价格本期下跌。SHFE螺纹钢价格相较上期-4.5%；SHFE铝价格相较上期+2.2%；SHFE铜价格相较于上期-2%；DCE塑料价格相较上期-3%。液晶面板8月价格较大幅度下降，32寸、43寸、55寸、65寸面板环比分别下降15、19、23、14美元/片，跌幅分别为16.9%，13.7%，10.1%，4.8%。

风险提示：原材料价格上涨、行业竞争加剧、新品开发不及预期。