特斯拉21Q2销量利润创新高，国产Model3标准续航版降价1.5万元，增强竞争力。7月27日特斯拉公布21Q2财报，21Q2实现营收119.6亿美元，同比+98%，归母利润实现11.4亿美元，同比+998%。21Q2特斯拉汽车生产/交付分别实现20.6/20.1万辆，同比分别+151%/+148%，均创历史新高。21Q2特斯拉毛利率/净利率分别实现28.4%/9.6%，同比分别+3.0pct/7.9pct，单车收入/单车净利分别实现5.10/0.57万美元，表现良好。

7月30日特斯拉中国官网宣布Model3标准续航升级版价格下调1.5万元，补贴后售价23.59万元，不断将零部件国产化提升的降本成果让利给消费者，有望继续推动M3在国内放量，相关零部件产业链有望受益。

地平线发布征程5芯片、整车智能中央计算平台Matrix5、MatrixSuperDrive超级驾驶系统、TogetherOS实时车载操作系统，国产智能驾驶芯片再提速。7月29日地平线发布征程5系列芯片，采用16nm工艺，单颗AI算力最高达128TOPS，支持16路摄像头感知计算，采用BPU贝叶斯架构打造，计算性能达到1283FPS，功耗低至30W，延时仅60ms。同时征程5是国内首颗完全符合ISO26262功能安全流程开发的车规级AI芯片，有效满足车企高级自动驾驶需求。同时地平线发布了基于征程5芯片的Matrix5中央计算平台（预计22Q2量产）以及MatrixSuperdrive整车智能解决方案（预计22Q4量产），以及实时车载操作系统TogetherOS。国产智能驾驶芯片与软硬件发展再提速，有望有效增强国产车型的智能化竞争力。

行业观点：盛夏似火，超配汽车。我们认为芯片压制即将反转，乘用车全年批售将超预期（10%+以上），而规模放量将对冲大宗的影响（类似16-17年），乘用车盈利有望超市场预期。我们预计Q3销售有望进一步催化板块向上，三季度盛夏似火，建议超配汽车：1）中大市值阿尔法机会：

福耀玻璃(天幕趋势、饰条反转）、拓普集团（受益北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）；吉利汽车（下半年新车周期，港股团队覆盖）、长城汽车（新车周期方兴未艾）；2）小市值阿尔法机会：中鼎股份（传统业务复苏，新业务空气悬挂逐步兑现）；精锻科技（产能周期启动，产能释放期）；保隆科技（传统业务进入复苏周期，ADAS，空悬等新业务逐步兑现）；伯特利（传统业务进入复苏周期，IBS开始逐步兑现）；3)中大市值贝特机会：上汽集团、华域汽车、广汽集团；；3）其他可关注：华为主题机会长安汽车、小康股份、北汽蓝谷；重卡后处理领域奥福环保、艾可蓝、凯龙高科。

风险提示：宏观经济下行超预期，乘用车销量不及预期，原材料成本上行风险。